按盤價 
《經濟通通訊社２０日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，閱文集團（００７７２）去年收
入符合預期，財務收入帶動下，純利表現勝預期。雖然付費比率及ＩＰ營運差過該行預期，但線
上閱讀ＡＲＰＵ（每月每戶平均收入）強勁。該公司指產品提升已大致完成，期望可扭轉付費用
戶疲弱的走勢。該行維持「與大市同步」評級，目標價８５元。
管理層認為ＡＲＰＵ仍有增長空間，現時２２元人民幣的水平仍低於線下紙本書的零售價。
該公司預期未來兩至三年ＩＰ的需求及價格持續上升。該公司傾向共同投資頂尖的ＩＰ項目，而
並非單單授權。至於ＩＰ製作，該公司料今年三套電視劇集將會貢獻收入，今年亦有超過１０套
動漫項目準備面世。（ｌｙ）
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