按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》渣打香港認股證及牛熊證銷售部董事翁世權表示，１２月Ａ股
急升，相關Ａ股ＥＴＦ輪證的發行商在場內場外都無機會對沖，恐怕會輸錢。
至於過去一年，翁氏指，市況多突然急升，不利牛熊證，令今年牛熊證日均成交量４８億元
，按年跌１１％，而市況較利認股證，今年日均成交量８２億元，按年升１２％，整體輪證日均
成交按年升２％，至１３０億元，佔大市成交１９％，比例連續三年縮減。
翁世權指，佔比減少，主要由於大市成交增加至日均７００億元左右，加上投資者損手而減
少即日鮮，並採觀望態度，每單買賣金額都較以往少，但即使比例減少，本港輪證市場仍然龐大
，目前成交金額達２９６３３億元，為全球第一，在未來一兩年，滬港兩地仍未具備成熟條件發
行Ａ股權證時，難有市場可挑戰香港第一的地位。
另外投資者賺蝕方面，翁氏相信首１０個月，投資者投資輪證輸多過贏，其中認股證中，大
藍籌如騰訊（００７００）、安碩Ａ５０（０２８２３）、恆指、中移動（００９４１）及港交
所（００３８８）認購證都虧蝕，而賺錢多為二，三線股份認購證如利豐（００４９４）、融創
（０１９１８）、光大國際（００２５７）、北控水務（００３７１）及領匯（００８２３）；
牛熊證中則買恆指牛熊證皆輸，國壽（０２６２８）皆贏。
明年展望，翁氏認為滬港通可帶動Ｈ股流通量，可發行的牛熊證股份將增加，而滬港通亦會
增加ＡＨ股引伸波幅，增加相關認股證投資機會。他又相信明年首季大市繼續波動，焦點將會是
ＡＨ股及國指相關衍生產品。（ｚｙ）
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