按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》摩根士丹利發表研究報告，指成本控制得宜令中海油
（００８８３）為三大石油石化股最能受惠於油價復甦，重申「增持」評級。
該行指， 中海油去年盈利顯著勝預期，相信股份將會被重新升評級，並今年的盈利將會比
中石油（００８５７）（滬：６０１８５７）及中石化（００３８６）（滬：６０００２８）上
游有更穩健的表現，又指今年中海油目標產量增長１０至１５％，將更能令其受惠於油價復甦。
該行續指，中海油去年盈利勝預期，主要由於成本削減幅度高於預期，而勘探支出亦減省
５６億元人民幣，加上稅務優惠及遞延稅項確認所致。
大摩認為，中海油去年勝預期的業績，反映其控制生產成本的能力，加上今年資本開支明顯
下，將更令中海油的盈利及自由現金流表現更好，而今年高產量目標及未來兩年的繼續增長計劃
，反映中海油對上游項目發現及勘探能力的信心。
不過，大摩亦指，今年實現油價或較去年下跌，意味盈利有機會惡化，同時投資者可能關注
在集團成本控制能否維持及資本開支會否繼續削減的同時，維持產量增長。（ｚｙ）
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