《勝算在握》意博資本鄧聲興：薦買領展房產基金、長江基建集團

　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買領展房產基金、長江基建集團
　
　　領展房產基金（００８２３）：在通脹加劇、環球加息及地緣政治風險加劇的大環境下，投
資者投資於現金流較穩定的公司是比較好的對抗通脹的方法，看好領展。據悉，集團正參與競購
新加坡ＮＴＵＣ旗下Ｍｅｒｃａｔｕｓ持有的多個購物中心，估值約４０億坡元（約２２６億港
元）。儘管面對宏觀經濟挑戰及不明朗因素持續，但集團仍在實現物業組合多元化、保持其長期
抗逆力和生產力方面均取得顯著進展。看好集團未來繼續通過審慎的多元化策略，進一步增長物
業組合，中長線前景值得期待。目標價７１﹒００元，止蝕價６３﹒００元。（建議時股價
：６６﹒１０元）
　
　　長江基建集團（０１０３８）：集團公布截至今年６月底止中期業績，錄得營業額
２００﹒７９億元，按年跌０﹒９％；純利４４﹒０９億元，按年升４６﹒４％；每股盈利
１﹒７５元；派中期息０﹒７元。其中，電能實業貢獻１０﹒３２億元，按年增加１４％；英國
基建業務貢獻為１６﹒７９億元，按年增加２﹒１９倍；澳洲基建業務貢獻為１０﹒０４億元，
按年增加９％；加拿大業務貢獻為３﹒０６億元，按年上升２３％。在「ＣＡＳＨ　ＩＳ　
ＫＩＮＧ」的時代，長江基建一直以來都有充足的現金流。截至期內，集團持有現金９６億元，
負債淨額對總資本淨額比率為１２﹒９％。在滯脹嚴重以致很大幾率導致經濟衰退的當下，甚少
受經濟周期影響，且業務和股價表現較為穩定的長江基建值得投資者關注。目標價５４﹒００元
，止蝕價４７﹒００元。（建議時股價：４９﹒２０元）《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　
鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買中興通訊、虎視傳媒
　
　　中興通訊（００７６３）：集團主要業務是為客戶提供ＩＣＴ產品之設計、開發、生產、銷
售和服務等解決方案。另有部分是安裝各種電信投資，為中國高科技通信設備主導供應商之一，
同時為全球領先的綜合通信解決方案供應商，為全球１６０多個國家或地區之電信營運商和企業
網絡客戶提供技術支援和產品解決方案。集團同時在深圳證券交易所同步上市。
　　截至２０２１年１２月３１日止之全年度業績為營業額１１４５﹒２２億元人民幣，增長
１２﹒９％。股東應佔盈利上升５９﹒９％至６８﹒１３億元人民幣。集團在電信行業擁有完整
的端到端產品線和集成解決方案。以全系列的無線、有線、服務、設備和專業電信服務，提供
５Ｇ服務，當中包括精準規劃、自動化集成、智能運維、網絡優化、管理質量及智能服務能力等
，可支持相關營運商及行業合作夥伴的５Ｇ服務發展。在國內設有１１個先進的研發中心，已申
請專利超過８﹒４個項目，已授權亦有超過４﹒２萬個項目，是全球５Ｇ技術研究和標準制定的
主要參與者。
　　集團持續著眼客戶，領先時代的技術理念，積極把握５Ｇ的新基建、數字化轉型、東數西算
和雙碳經濟等機遇，致力成為數字經濟的先驅，協助營運商和合作夥伴加速數字化轉型升級。在
未來持續技術領先，主要產品技術競爭繼續領先，加大核心芯片自研，確保商業產品可持續。可
於現價１６﹒１２元附近買入，中長線可見２２﹒７０元，跌穿１３﹒９０元止蝕。（上周五建
議時股價：１６﹒１２元）
　
　　虎視傳媒（０１１６３）：集團主要業務是在國內向廣告主客戶提供海外線上廣告服務，是
一個直接透過媒體發布商的指定經銷商，並將廣告主客戶及海外媒體發布商同設在有線廣告平台
上。重點在向廣告主客戶提供服務而收取費用，當中包括在媒體發布商開設廣告主帳戶、充值、
廣告設計、優化活動和管理等。
　　截至２０２１年１２月３１日止之全年度業績為營業額增長６７﹒３％至３﹒５２億元人民
幣。而股東應佔盈利則大幅增長３﹒１倍至１１８３萬元人民幣。期內整體毛利率下跌１﹒６個
百分點至１８﹒７％。集團提供的服務由自家擁有的廣告優化管理平台ＡｄＴｅｎｓｏｒ負責，
利用ＡＩ技術實現自動智能，和實時廣告之優化及管理。同時集結大數據及ＡＩ能力，尋找合適
的廣告，並投放到最大機會能促成轉化的廣告版位，以實現廣告的目標，以發揮媒體發布商最優
良的潛力。為企業提供全球數字營銷解決方案，以滿足企業海內外品牌推廣。重點覆蓋著名的媒
體發布商，包括國內優質的合作夥伴ＣＥＰ蘋果。自２０１６年開始成為谷歌關鍵廣告經銷商的
合作夥伴。２０１８年已成為Ｓｎａｐｃｈａｔ的銷售代表。另有如ＴｉｋＴｏｄ　Ａｄｓ、推
特及雅虎等。自家擁有的廣告優化及設計師，擁有豐富的廣告業經驗。同時也累積很多不同行業
的廣告主群體，包括實用工具和應用程式的開發商。更有部分醫療企業、電子商務平台、遊戲、
旅遊、教育及電影公司等。
　　在未來將持續推進自研技術平台，讓創意輸出更高效及多元化。重點放在頂級媒體發布商，
協助將可用廣告版位與合適的廣告活動配合，以發揮最大潛力。由於廣告行業競爭日趨激烈，研
究團隊專注於優化廣告形式及素材，並支持ＡｄＴｅｎｓｏｒ的開發和維護。可於現價２﹒３１
元附近吸納，中長線可見３﹒５０元，跌穿１﹒９０元止蝕。（上周五建議時股價：２﹒３１元
）《華盛証券有限公司》
　
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