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01044 恒安國際
即時 按盤價 跌55.250 -0.250 (-0.450%)
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20/01/2021 10:22

《外資精點》野村將恒安國際降級至「減持」,目標價削44%

  《經濟通通訊社20日專訊》野村發表研究報告預期,恆安國際(01044)的廣告及推
廣開支趨升,估計去年盈利或處於市場預測低位,決定調低恆安去年盈利預測7﹒7%,以反映
銷售和及利潤率較低,目標價下調43﹒6%,由87元降至49﹒1元,評級亦由「買入」降
至「減持」。
  報告指出,雖然恆安第四季的紙巾銷量改善,但將被較高的廣告開支抵銷,預計公司去年紙
巾銷售持平,有關業務的毛利率略為減至34﹒8%,公司現有約5個月的紙漿庫存,意味今年
毛率相對穩定。野村又預測恆安去年衛生巾銷售增長5%,相關業務的利潤率會輕微改善。
  報告提到,隨著內地經營環境自去年下半年起正常化,相信恆安第四季旺季推廣開支將會上
升,遂將公司銷售及行政開支比例預測上調0﹒7個百分點,又因市場競爭加劇,估計今年有關
比例將維持高位,將恆安今年及明年的盈利預測分別下調7﹒7%和12﹒8%。
  野村指,隨著疫苗被全球廣泛使用,估計恆安的口罩銷售亦會減慢,令「其他」類別的產品
銷售貢獻減低。(cl)
 
  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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備註: 即時報價更新時間為 25/02/2021 17:59
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