《勝算在握》一中證券彭啟明：推薦中國奧園及港華燃氣

　　　　　　　　　　　　一中證券彭啟明：推薦中國奧園及港華燃氣

　　奧園（０３８８３）：集團主要業務為物業發展及物業投資。在上半年業績中，營業額
８１﹒５億人民幣，按年增加２５﹒８％。錄得純利增長３２﹒４％至７﹒５億元，每股盈利
２８﹒１分。核心純利８﹒３億元，增長２７﹒４％。但是不派中期息，保留盈利用作未來增長
。當中，合同銷售金額１６５﹒２億元，上升５６﹒９％。毛利２１﹒９億元，增長３５﹒１％
，毛利率上升１﹒９個百分點至２６﹒９％。
　　早前，收購惠州市鴻泰昌全部股權，位於惠州仲愷高新區之項目地塊開發，涉及總建築面積
約３５６１８９平方米，供住宅、批發及零售用途。現金以８﹒４億人民幣相約９﹒０９億港元
，將由集團資源撥付。另外，由於近五年的派息有所增長，同時派息比率不多反映集團攻防有所
準備。技術方面，在近兩個月中突破升上升幅不小，剛好在近期正在調整的尾聲，是大漲小回形
勢可以買入持有。建議買入價３元，目標價３﹒８元，止蝕價２﹒７元。（建議時股價：＄３元
）

　　港華燃氣（０１０８３）：公司主要在中國銷售及經銷管道燃氣，包括提供管道燃氣、燃氣
管網建設、經營城市管道氣網、經營燃氣汽車加氣站、以及銷售氣體相關用具。
　　在中期業績中，純利６﹒０２億元，按年升６﹒７２％；每股盈利２２﹒２１仙但不派中期
息。在營業額錄得４０﹒３６億元，按年升１７﹒４７％。
　　管道燃氣和相關產品銷售業務營業額按年同期上升２２％至３２﹒７２億元，主要由於集團
積極推廣以天然氣替代煤，並取得理想成果。燃氣接駁費收入７﹒６４億元，按年增加３％，同
期新增綜合接駁客戶達１９萬戶。上半年合共銷售４１﹒８６億立方米燃氣，上升１８％。
　　主要受惠發改委公布核定配氣價格時，投資收益率不超過７％。受惠油價企穩、天然氣售價
下跌及內地「煤轉氣」政策下，港華燃氣的工業燃氣銷售，於２０１７年至２０１９年間將維持
雙位數增長。集團的估值落後同業並不合理，加上２０１４－２０１５年最差時期已過，最近的
盈利開始改善。技術方面，今年初開始已步入上升通道，穩步向上，剛好近月開始回落相信是一
個買入的機會。建議買入價５元，目標價６元，止蝕價４﹒６元。（建議時股價：＄５﹒１３）
《一中證券董事總經理　彭啟明》（筆者持有中國奧園及港華燃氣之股份權益）

　　　　　　　　　　　　華盛資本：推薦信義玻璃及大連港

　　信義玻璃（００８６８）：集團主要業務是在國內從事生產及銷售浮法玻璃、汽車玻璃、建
築玻璃及電子玻璃等不同類型的相關產品。另有部分裝飾及商業用途的玻璃產品。
　　截至２０１６年１２月３１日止之全年業績為營業額上升１２﹒１％至１２８﹒４８億元，
稅後盈利３２﹒１３億元，增長５２﹒１％。期內整體毛利率增加８﹒９個百分點至３６﹒３％
。集團長期致力於研發優質浮法玻璃之高科技。為行業內極少數能掌握０﹒３ｍｍ至２５ｍｍ厚
度的超薄、超厚及超長的高端生產技術的廠家之一。專門生產超白玻璃、綠玻璃、灰玻璃、茶玻
璃、、藍玻璃及黑玻璃等特殊顏色玻璃。以滿足汔車玻璃、建築節能玻璃及國內外客戶之特別要
求。目前，玻璃日容量為全國排名首位。同時為國內最大汔車玻璃和高檔Ｌｏｗ－Ｅ節能玻璃生
產商之一。於深圳、東莞、蕪湖及天津等城市設有工業園。浮法玻璃生產線均採用清潔能源天然
氣作為燃料，並全部上線使用煙氣脫硫、脫硝及除麈一體化技術。建立環保線上即時監察，保障
排放達到國家排放標準。可於現價７﹒５０元附近吸納，中長線可見９﹒８５元，跌穿６﹒３０
元止蝕。（上周五建議時股價：＄７﹒４５）
　
　　大連港（０２８８０）：集團主要業務以港口裝卸及貨物集運為重點。大連港處於渤海灣入
口的戰略位置，毗鄰屬於國際主要航道，港口條件優越，是一個天然深水良港，大部分碼頭皆可
常年作業。同時可停泊各種不同船型船舶，例如超大型油輪及第五代集裝箱船舶。股票同時在上
海證券交易所上市。
　　集團作為港口物流統一業務的運作平台，擁有超過８０多家海內外投資企業，油品、礦石、
雜貨及散貨碼頭公司和輪駁公司等。為東北地區最大綜合性碼頭營運商。主要提供之服務，包括
有油品液體化工品、集裝箱、汽車、礦石、雜貨、散貨及客運碼頭和相關物流服務。同時為港囗
提供增值及支援服務。由於地近東北三省、內蒙古東部及環渤海地區，經營貨種全面，業務向外
伸展能力也較強，並預期總吞吐量會持續平穩增長。
　　中國政府推行「十三五」規劃，隨著經濟及經營模式全面改革，也為港口行業發展帶來革新
機遇，並將會全面參與全球經濟戰略合作，提升發展水平及構建更高更廣的平台。截至２０１６
年１２月３１日止之全年業績為營業額１２８﹒１４億元人民幣，上升４４﹒２％，股東應佔盈
利增長９﹒６％至５﹒３１億元人民幣。可於現價１﹒４１元附近買入，中長線可見１﹒９５元
，跌穿１﹒１０元止蝕。（上周五建議時股價：＄１﹒４１）《華盛資本證券有限公司》