按盤價 
《經濟通通訊社７日專訊》評級機構標準普爾分析師Ｃｉｎｄｙ Ｈｕａｎｇ於電話會議表
示，發展商的所有主要融資渠道都有所收緊，令現時內房面對的最大風險主要仍在流動性及再融
資方面。
分析師表示，低流動性的內房會最受行業及信貸收緊所影響，預料主要影響中小型發展商，
惟當中恆大（０３３３３）雖然屬大型發展商，不過就看到公司未有足夠流動性應對現金支出。
雖然已有不少內房降低其外幣債務，惟相關比重仍然佔多，標普預料有約３５％的發展商的
外幣債務佔總債務的逾三成。另外，該行估計人民幣轉弱亦會增加企業境外融資負擔，預測平均
人民幣貶值１％會減弱債務償環負擔約０﹒４％。
在資金短缺下，銷售所得款項的現金流入對內房最為重要，因此該行估計企業或會為增加去
化率而犧牲價格以取得現金流。該行在評估企業信貸時亦會更關注企業的銷售及資金回籠進度，
並注意發展商是否有及早規模融資計劃以管理流動性，特別是在境外債務的管理上。
分析師又提到，已經看到有２至３個境內債違約及１個境外債務違約，相信２０１９年若銷
售減慢及融資困難將令已獲評級的企業亦有可能面對債務違約，惟估計大型發展商的違約風險不
高。（ｋｙ）
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