《經濟通通訊社19日專訊》大和資本發表報告指,早前市場對華晨中國(01114)被
新政策影響的擔憂現已反映於公司股價上。在公司基本因素穩健之下,該行認為現時時公司的買
入機會,公司於2018年下半年亦有可能因盈利增長勝市場預期而獲價值重估。該行維持予公
司「買入」評級,但目標價則由25元下調至21元。
大和認為,新政策的負面影響或被高估,並亦相信降低關稅及放寬合資企業外資持股的政策
影響有限,因大部分主要汽車型號都已在當地生產,本地的型號一般與全球型號相比尺寸都較大
及價格較便宜。在降低關稅後,公司車型約降價6%至7%,大和認為此降價幅度有限。
該行預測,華晨於2018至2020年的銷量下跌至47﹒2萬至62萬輛,又下調期間
平均售價增長,該行估計售價增長幅度為1%至5%,而2019至2020年的淨利潤率則調
低至9﹒6%。大和又將公司每股盈利預測調低14%至28%。(ky)
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