按盤價 
《經濟通通訊社２３日專訊》野村證券發表研究報告指，雅居樂集團（０３３８３）的
２０１７年業績表現強勁，又預期２０１８財年錄得２３％的銷售增長。該行在考慮公司併購土
儲及近日樓價後，將２０１８及２０１９財年的核心盈利預測分別調升６２％及７７％，維持對
其予「中性」評級，目標價由８﹒６６元升逾８０％至１６﹒２４元。
該行指，雅居樂的核心盈利按年升１０８﹒９％至５７億元（人民幣．下同），大幅高於市
場所預期的２２﹒４％增長。管理層預計，２０１８年毛利率將不會低於２０１７年４０﹒１％
的水平，派息比率亦會維持４５％至５０％。
雅居樂２０１８財年的目標銷售額升２３％至１１００億元，可銷售資源總樓面面積升
１５﹒９％至１２００萬平方米，售罄率７１％。海南清水灣項目幣貢獻１７０億元的預售金額
，該行預期其銷售會於２０１８年起正常化至９６億元年度銷售。
野村預期，公司雅居樂將會更專注於投資三至五線城市以及旅遊項目。該行又提到，在小型
發展商中，行業首選為世茂房地產（００８１３）、合景泰富（０１８１３）及旭輝
（００８８４）。（ｋｙ）
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