按盤價 
《經濟通通訊社１８日專訊》野村國際發表研究報告指，六福集團（００５９０）的同店銷
售出現明顯下跌，由２０１８財年第二季１７％下跌至第三季１％，同業周大福（０１９２９）
於第三季為５％，同時，六福集團第三季中國市場表現為－４％，而周大福為５％。
野村相信，主要因為六福集團沒有推廣活動去避免直接與周大福競爭，因為周大福於１２月
有周年促銷活動；２０１８財年第三季金價按年升５％，反映對金的需要放緩；香港的本地銷售
疲弱，因為不少消費者在長假期外出旅遊；以及２０１７年第三季有高基數效應。
野村指，六福集團預期２０１８財年於中國開店的數目由５０間增至１００間，於單計第三
季，集團已於中國新增７１間店，包括６間自營店及６５間特許經營店。
野村相信，特許經營店的擴張速度快過預期，將會幫助集團增加批發收入及特許經營收入。
該行預料，同店銷售下跌可能多於批發收入及特許經營收入的增長帶來的抵銷作用。該行又指，
批發業務營業利潤率較高為１２﹒４％，而零售業務的營業利潤率為７﹒９％。
野村表示，六福集團仍然是中港零售業首選股份，加上估值於１４倍水平仍吸引。該行重申
予其「買入」評級，目標價３９﹒６元不變。（ｊｎ）
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