按盤價 
《經濟通通訊社４日專訊》匯豐證券發表報告指，將玖龍紙業（０２６８９）目標價下調
８％，由原來的１０元降至９﹒２元，又將理文造紙（０２３１４）目標價由６﹒１元，下調
８﹒２％至５﹒６元，維持兩間公司評級為「買入」，以反映出口需求下降導致利潤受壓，料利
潤率擴張延後至明年。
匯證表示，東莞政府上月中公布，計劃於９月底前將市內的工業發電廠從煤炭轉為天然氣，
以減少污染。政府在過去兩年都曾宣布過類似計劃，但由於經濟問題及可行性而推遲。該行認為
，有關轉變短期內都不會發生，主要由於煤改氣將令成本每噸增加３５０元人民幣，在經濟上並
不可行，加上造紙是當地的主要稅收來源。計劃僅限於東莞將使鄰近地區的企業產能競爭力提高
，從而令東莞稅收減少。
該行指，新型冠狀病毒肺炎疫情的影響持續，領先廠商的銷售量按月有增長，但行業利潤的
增長仍無起色，認為是由於與出口相關的商品需求下降，相信相關壓力短期內仍然持續，但進一
步的下行風險有限。
該行又將玖紙今年的盈利預測下調５％，而明年及２０２２年的收入預測就下調４％，同時
亦下調理文造紙今年盈利預測８％，而２０２１年及２０２２年的預測亦下調７％。（ｓｋ）
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