按盤價 
《經濟通通訊社６日專訊》匯證發表研究報告指，理文造紙（０２３１４）去年除稅後溢利
按年跌６２％，與此前刊發的盈警相符，疲弱的紙張業務部分被衛生紙業務所抵銷，集團將專注
增加其內部紙漿供應以節省成本，以待需求復甦。該行維持「持有」評級及３﹒４元目標價，即
較現價有約３％的下跌空間，今年股息率料約４厘。
匯證報告指，理文造紙積極擴充原材料的供應，認為內部供應將有助提高出品質素和降低成
本，預期市場對包裝紙的需求最早在第二季起開始恢復。然而，新產能將於未來兩年增加，限制
了每單位的利潤率擴張。
匯證報告將理文造紙２０２３－２４年的盈利預測分別上調５％和３％，認為可能刺激股價
的正面因素包括中國消費需求恢復連帶紙張價格上升、原材料價格下降，及包裝紙庫存減少。
（ａｃ）
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