按盤價 
《經濟通通訊社２５日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，中國財險（０２３２８）的信用
保險敞口一直都是市場關注的重點。該行認為，由於去年底已經撥出了大量的準備金，因此今年
的損失很大程度屬可控。該行予中國財險目標價１１元，評級為「增持」。
大摩表示，集團披露，截至今年首季末，仍有約１１００億元人民幣的未償還貸款敞口，而
據分析，集團在去年底已預留２３０億元人民幣的儲備，可以吸收約１５％的不良貸款而不會造
成重大的承保損失。
該行又指，由於集團已堅定地削減敞口，其保費收入及貸款餘額急劇下跌的問題在２０２１
年將變得微不足道。產險業務中的大部分業務都屬短期，因此問題將很快得到解決，並且不會影
響估值太長時間。（ｓｋ）
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