《鍾之日記》中央會議釋寬鬆，中港股市急反彈

　　《鍾之日記》４月２４日，香港天氣：陰。香江魚缸：升。祖國股市：升。

　　人民銀行定向降準明日（２５日）起實施之際，昨日（２３日）召開的中央政治局會議向市
場釋出利好，會議提出推動股債匯市、樓市健康發展，又指要擴大內需和降低實體融資成本等。
市場分析認為，會議釋放重磅信號：確認經濟承壓，貨幣政策料趨鬆。
　　九州證券首席經濟學家鄧海清指出，會議把「適度」擴大總需求改成了「持續」，表明中央
並非市場認為的「樂見經濟下滑」；２０１５年１２月中央政治局會議第一次提出「降低財務成
本」，迎來了「史詩級」的貨幣政策寬鬆，此次中央政治局會議再提「降低企業融資成本」，無
疑是重磅信號。
　　海通證券亦認為，會議重提「降低企業融資成本」，加上人行上周宣布下調存款準備金率，
均確認貨幣政策已由實際偏緊回歸中性。
　　瑞銀證券中國首席策略分析師高挺發表最新流動性觀察報告亦指，人行此次降準主要是為了
將流動性管理工具正常化，並緩和金融監管持續收緊對信貸的負面影響，並預計未來降準和流動
性寬鬆仍將持續。

＊Ａ場收復３１００點，香江收復百天線＊

　　滬深股市今日全線造好。滬綜指輕微高開後持續向上，不到半小時已重上３１００點，最高
見過３１３６點，升幅達２﹒２％，創逾２０個月盤中最大升幅，收市報３１２８﹒９３點，收
復３１００點，升１﹒９９％，為２個月以來最大單日升幅，終止兩連跌；昨日跳水的創業板飆
升３％。兩市全日成交４５２３億元（民幣，較上日增近１５％。
　　內銀股升幅擴大，香江魚缸尾市升幅擴大至４１０點報３０６６５，最終全日收升３８１點
或１﹒２６％，報３０６３６點，重上十天線（３０５２２點）、廿天線（３０３７４點）及百
天線（３０６３４點）。全日主板成交９７４﹒７億增加１０﹒５％。
　　評級機構穆迪認為，中國政府在未來６至１２個月內不太可能放鬆房地產調控，但也不太可
能推出更嚴厲的措施，加上人行放水亦有利內房股，融創（０１９１８）急升７﹒９％，表現跑
贏一眾同業，恆大（０３３３３）漲７％，碧桂園（０２００７）升６％，為升幅最大藍籌。潤
地（０１１０９）升３﹒５％。

＊人行降準前夕，內銀內險齊步開跑＊

　　人行早前公布定向降準１個百分點，明日便正式實施，昨日（２３日）銀行間市場隔夜
回購利率最高飆至１８％，１５％以內資金被一搶而空，反映資金面極度緊張。內銀今日受消息
帶動，降準前夕預熱開跑，招行（０３９６８）表現最強，漲３﹒５％，報２９﹒４５元，信行
（００９９８）及工行（０１３９８）同漲２﹒６％，報５﹒５８元及６﹒８８元。至於獲中銀
國際維持「買入」的建行（００９３９），全日升２﹒２％，收市報８﹒２２元。內險股亦高漲
，中國太平（００９６６）升２﹒６％，報２５﹒８元，平保（０２３１８）升２﹒４％，報
８３﹒２５元；中人壽（０２６２８）升０﹒９％，報２１﹒９元。

＊Ｈ股全流通炒未停，周期ＡＨ股最受惠＊
　　
　　中證監落實Ｈ股全流通試點計劃，內資股股東可以在市場自由買賣Ｈ股，初步的試點股份料
不多於３隻。因憧憬推進Ｈ股全流通，含有Ａ股的Ｈ股今日未升停，兗煤（０１１７１）表現強
勢，大升７﹒１％，報１１﹒１６元，馬鋼（００３２３）升６﹒２％至３﹒９５元，神華
（０１０８８）漲５﹒８％，報２０﹒６元，海螺（００９１４）則升５﹒２％，報４７﹒５元
。
　　首隻Ｈ股全流通試點聯想控股（０３３９６）申請通過，８名現有內資股股東，包括董事長
柳傳志、總裁朱立南等８﹒８億股內資股轉換成Ｈ股。聯想控股表示，轉換完成後，公司Ｈ股流
通股比和流通市值將獲得提升，Ｈ股股東結構將進一步多元化，而公司形象及聲譽亦將因參與試
點項目及實施轉換而受益。聯想控股今日收漲３％。

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