按盤價 
《經濟通通訊社７日專訊》大和資本發表研究報告指，今年２月份及３月份，該行覆蓋的
２６間中國╱香港的電力、公用、再生能源及環境的公司將會公布去年業績。該行預料大部分公
司的純利合符預期，同時中國的煤碳發電廠及風力發電廠將會遜於預期，因為燃料成本高於預期
或直接能源銷售價格低於預期。
大和指，今年１月份國內氣溫明顯下跌，因此對煤碳及天然氣的需求增加，帶動今初至今的
煤價及液化天然氣價格升６％╱１１％，有利於上游供應商，例如中國神華（０１０８８）
（滬：６０１０８８）。該行預期，城市燃氣分銷商強化儲存建設，令液化天然氣設備增加需求
及令液化天然氣設備製造商受惠，例如中集安瑞科（０３８９９）。
大和預期，政府於年中公布綠色電力證書的實施規則，消除了市場不明朗，相信令風力發電
廠公司可望調升評級再之前預測市帳率逾１倍，而目前行業市帳率為０﹒７倍。
該行認為２０１９至２０年龍源電力（００９１６）較同行更能準備即時的安裝，因為集團
的財政狀況優於同行。
另外，大和相信，香港股市的牛市已進入尾聲，因為股價波動增加，該行建議防守性股份，
例如長江基建（０１０３８）及粵海投資（００２７０）。
大和又指，第一季可留意中國神華，而長線可留意中集安瑞科、長江基建、粵海投資、龍源
電力及新奧能源（０２６８８）。
股份（編號） 投資評級
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中國神華（０１０８８） 優於大市
中集安瑞科（０３８９９） 買入
龍源電力（００９１６） 買入
長江基建（０１０３８） 買入
粵海投資（００２７０） 優於大市
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（ｊｎ）
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