按盤價 
《經濟通通訊社２８日專訊》富瑞集團發表研究報告指，招行（０３９６８）
（滬：６０００３６）首季純利增長９％，淨利潤已佔全年預測的２６％，而息差繼續擴張、資
本充足率上升，資產質素亦加快改善，預料其估值將獲重估。
富瑞預期，招行今明兩年的盈利增長強勁，重申對其「買入」評級，列為行業首選，Ｈ股目
標價３５﹒９元。
富瑞表示，招行整體業務走勢均令人鼓舞，淨息差按季擴闊７點子至２﹒４３％，反映招行
的客戶基礎強勁，受惠零售業務的資產管理規模，招行亦能享有穩定的資金成本。
另一方面，即使未有大型的不良貸款核銷或出售，招行首季不良貸款率仍下跌１１點子至
１﹒７６％。同時，一級資本充足率亦增加８６點子，至１２﹒４％。（ｃｈ）
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