《鍾之日記》德銀事件發酵，北水下周放假，香江魚缸急插

　　《鍾之日記》９月３０日，香港天氣：陰。香江魚缸：跌。祖國股市：升。

　　內地國慶長假明日開始，今日為長假前的最後一個交易日，中港魚缸各走各。香江魚缸受德
銀事件發酵、下周北水缺乏及等因素拖累，加上季結前有回吐壓力而急插。港股今早低開３０４
點，歐洲開市後港股跌勢加劇，全日收報２３２９７點插４４２點，失十天線（２３５７４）及
廿天線（２３５６２）。全周累挫３８９點或１﹒６％。全日主板成交７０４﹒１４億元，較昨
日多１９﹒２％。

＊德銀風暴拖累銀行股＊

　　環球經濟疲弱及監管要求加強，令國際大行經營艱難，德意志銀行近日捲入客戶撤資風波，
引起市場恐慌，拖累環球股市向下。德銀曾跌穿１０歐元創紀錄新低，匯控（００００５）及渣
打（０２８８８）亦受累，分別跌１﹒７％及１﹒９％。
　　雖然中資銀行業務範疇與德銀大有不同，但今日內銀股仍全線下挫，交行（０３３２８）跌
３﹒３％，工行（０１３９８）跌２﹒８％，建行（００９３９）跌２﹒４％，中行
（０３９８８）跌１﹒９％，農行（０１２８８）跌２﹒６％。
　　據《彭博》報道，出於對德銀財務狀況的憂慮，該行約１０間對沖基金客戶已將部分包括上
市衍生工具在內的資產，轉移至其他銀行。美國司法部早前要求德銀繳付１４０億美元，以就住
房抵押貸款支持證券（ＭＢＳ）不當銷售調查達成和解，這或進一部加重該行的財務負擔。
　　德銀發表聲明指，有信心多數客戶充分了解該行的穩健財務狀況、當前宏觀經濟環境、美國
訴訟程序以及在經營策略上取得的進展。
　　此外，中國國家外匯管理局已否認德銀正在與局方討論將出售華夏銀行股份所得款項匯出境
外。外匯局稱，境外機構轉讓其在境內機構的股份，可直接在銀行辦理與股份轉讓相關的購付匯
手續，不需要外匯局事前審批或核准。

＊Ａ場９月累跌２﹒６％，今年以來表現最差＊

　　國慶黃金周，滬深股市下星期全周休市，１０月１０日才復市。市場觀望情緒濃厚，兩市成
交持續萎縮。
　　最新公布的財新中國９月製造業ＰＭＩ微升至５０﹒１％，重返枯榮線以上，連續三個月的
擴張反映中國經濟已開始企穩，滬深股市今早低開後靠穩，並重上三千點關口，午後繼續向好，
釀酒、家電板塊領漲，煤炭及地產股造好，滬綜指收升０﹒２１％，報３００４﹒７０點，深綜
指升０﹒４９％，創業板升０﹒１７％。滬綜指本周累跌近１％，整個９月下跌２﹒６％，為今
年１月以來單月表現最差。
　　滬深兩市成交額只有２９８７億元人民幣，較上個交易減少７﹒６％。滬Ａ股成交額
１１２６億元人民幣，創近９個月新低。

＊人民幣明正式加入ＳＤＲ＊

　　人民幣明日就將加入美元、歐元、日圓和英鎊之列，正式成為國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）
的ＳＤＲ（特別提款權）籃子中的一員。「入籃」在即加上長假當前，人民幣波動率降至三周低
點，或顯示當局刻意維穩。不過，多間外資機構均預計，正式「入籃」後的人民幣恐隨市場預期
起舞，難逃新一輪跌勢。
　　從９月中開始，人行似乎有意調升人民幣兌美元中間價，更一度惹來干預離岸市場流動性、
遏制做空的疑雲。９月２２日，中間價調升至近一個月最強，而以今日中間價６﹒６７７８計算
，僅較去年１１月１日ＩＭＦ同意人幣「入籃」當天的６﹒３９６２走低４﹒４％。
　　與之相比，２０１５年１１月到２０１６年８月期間，中國外匯儲備縮水高達３４０３億美
元，幾乎相當於中國全部外匯儲備的１０％。
　　美銀美林就指，由於中國政府捍衛人民幣的資源有限，人民幣不大可能保持穩定，可能出現
一次性大幅貶值。瑞信預計，未來數月將見約６﹒８水平；摩根士丹利預計，年底將跌至
６﹒８２水平，明年續跌至７﹒２６水平。

＊誰造就內地樓市瘋狂？＊

　　中國房地產市場瘋狂，近來出現了井噴式價格上漲，資金爆出恐慌式搶購。資深經濟學家陶
冬撰文指出：「曾經提過小陽春，但是根本沒有預見到這輪房價的飆升。我錯在哪裏？錯在將房
地產按居住屬性進行分析，看房屋庫存、土地供應，看收入增長、人口結構。其實此時此刻的中
國房市，那些因素都不重要。今天中國房地產，分析的切入點應該是金融屬性，而非居住屬性。
今天的中國房地產市場，亂象叢生，炒作遍地，槓桿突起，人心浮躁。錯，不在買房人的瘋狂，
而在流動性製造者的瘋狂。」
　　更多的二線城市，南京、濟南及蘇州等加入調控樓市行列，不過Ａ場地產板塊仍造好，臥龍
地產（滬：６００１７３）漲停，深物業（深：００００１１）漲６﹒３％，深振業
（深：０００００６）升５﹒６％。
　　香江內房股跌幅大，潤地（０１１０９）挫４％，中海外（００６８８）跌１﹒８７％。中
國金茂（００８１７）挫３﹒６％，金地商置（００５３５）插７％。


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