《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》林家亨籲６０－６３元吸納匯控

　　《經濟通通訊社１８日專訊》隔晚美股再度急跌，其中，道瓊斯指數大跌約５００點。國農
證券董事總經理林家亨在《經濟通》ＮｅｗｓＴＶ早上直播節目－－開市Ｇｏｏｄ　
Ｍｏｒｎｉｎｇ上表示，美國國債債息下跌，港股的抗跌能力往往較美股強。不過，考慮到美股
過去兩日累跌大約１０００點，而港股上日（１７日）僅輕微下跌，連同上周五（１４日）僅跌
約５００點，相信今日錄得較大跌幅不足為奇。假若港股今日跌幅達４００－５００點，投資者
可憧憬美國逐步放慢加息步伐，考慮買入息率敏感的股份，包括匯控（００００５）等銀行股。
　
＊聯儲局本周加息立場堅定，明年料加息一次＊
　
　　林家亨指出，美股再度下挫，主要由於美國總統特朗普再度要求聯儲局不要加息，以及中美
雙方在世界貿易組織（ＷＴＯ）閉門會議上互相指摘，令市場憂慮兩國貿易關係不和諧，為貿易
談判冒上陰霾。
　　雖然特朗普、連同白宮貿易顧問納瓦羅，以及有「新債王」之稱的著名基金經理岡拉克，均
認為聯儲局不應在今次會議上加息；但林家亨相信，聯儲局對加息的決定已塵埃落定，認為當局
不會受有關言論影響，並將堅定加息立場，最多只在議息聲明上，發表對明年加息步伐較保守或
樂觀的預測，否則市場會對其獨立性存疑。另外，債市早已充分反映當局今次加息的決定，一旦
暫停加息的話，投資界或會質疑當局涉嫌利益輸送，債市走勢亦會被扭曲。
　　不過，他認為，美國累積多次加息後，通脹持續升溫，失業率跌至逾４０年來最低，加上樓
價重回金融海嘯前的水平，經濟已開始進入滯脹周期，認為美國逐步邁向經濟增長放緩是合理預
測。考慮到聯邦基金目標利率的走勢，林家亨調低明年美國加息次數預測，由兩次減至一次。
　
＊「美國２０２０年９月減息」屬「政治不正確」＊
　
　　匯豐私人銀行最新預期，美國或於２０２０年９月開始減息周期，林家亨則持相反意見。他
指出，適逢２０２０年１１月是美國總統選舉，而聯儲局過往在總統選舉前６個月內，均會維持
利率不變。如果當局真的在２０２０年９月減息的話，或會引起反對黨質疑其政治動機，故認為
有關預期屬於「政治不正確」，並相信當局最快只會在選舉後減息。
　　他又表示，恆指的息口敏感股比重較多，佔逾４０％，預料如果美國減息的話，港股的表現
將會較美股優勝。
　
＊中行回落至約３﹒２５元可分段吸納＊
　
　　對於大市的走勢，林家亨認為，港股短期或有機會下試２５５００水平，惟出現「雙底」的
機會則不大。而一旦出現的話，中長線投資者仍可買入優質藍籌股。
　　憧憬美國逐步放慢加息步伐，林家亨建議投資者部署銀行股，認為相關股份派息率高、市盈
率亦較低，股價對資產淨值溢價不大，值得嚮往穩健投資收入的投資者考慮。
　　雖然匯控今日應有下跌壓力，惟集團在亞太區的賺錢能力無容置疑，而明年的息率趨勢或會
見頂或橫行，並於明年年底後有減息的可能，銀行的息口壓力逐步減少，相信國際投資者現階段
仍會吸納。匯控股價很大機會跌至６３元水平，惟跌穿６０元以下水平機會則不大，故建議投資
者在６０－６３元水平部署。
　　另外，他亦看好中行（０３９８８），但考慮到有大行一次過下調四隻內銀的目標價；當中
，中行的目標價被削減逾２４％，至３﹒８９元，故建議技資者今日不宜吸納，待股價回落２－
４％才作部署。以上日收市價計，即３﹒１８－３﹒２５元水平。
　
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　　開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ是《經濟通》ＮｅｗｓＴＶ全新節目，逢港股交易日早上
８：５５開ｌｉｖｅ，敬請留意！