按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》中信證券發表報告指出，Ａ股銀行股業績確定性較強，具備長
線配置價值。首推招商銀行（滬：６０００３６）、工商銀行（滬：６０１３９８）、農業銀行
（滬：６０１２８８），因其個體風險抵禦能力強、業績確定性高。同時關注貨幣市場利率寬鬆
背景下、負債成本壓力減輕的平安銀行（深：０００００１）和光大行（滬：６０１８１８）。
報告認為，現時Ａ股銀行股平均估值僅０﹒８倍的市淨率，隱含的問題資產比例達１０％以
上，預期極度悲觀，估值下行空間有限。另外，中證登公司修訂商業銀行證券帳戶理財範圍是對
理財資金投資的制度完善，料短期內銀行理財資金入市仍將保持謹慎，關鍵在於期後的理財新規
、以及銀行大類資產配置能力。在未來理財資金的資產配置上，將以低風險固定收益類為主，權
益類和多元化投資為輔；其中權益類投資或將是自主投資與委外和ＦｏＦ並行的模式。
此外，預料影子銀行會繼續受到約束，銀行將根據實際情況把握通道類業務的收縮進度。料
每月壓縮規模在１０００至２０００億元人民幣。（ｋｔ）
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