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00012 恒基地產
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04/11/2021 11:22

《外資精點》摩通:恒地高價買地令人憂慮其派息前景,料影響中性

  《經濟通通訊社4日專訊》摩根大通發表研究報告指,恒地(00012)以508億元投
得中環新海濱商業地王,考慮到中環的辦公室市場處於週期的底部,該行估計新項目最初的成本
收益率為3﹒5%。而淨負債率料升至35%,這或引發對恒地未來派息前景的憂慮,若集團不
考慮其他資產配置計劃將會感到驚訝。該行預期,是次買地對恒地股價影響中性,故予「中性」
評級,目標價33﹒5元。
  報告指出,恒地今次買地每方呎樓面地價約3﹒1萬元,較該集團在2017年投得的中環
美利道停車場商業地每方呎約5﹒05萬元低38%。據仲量聯行的數據指,中環辦公室的租金
和資本價值期間分別下跌了22%及19%。該行估計,新項目的總發展成本為660億元,以
每方呎140元的租金以及85%的出租率估算,預期項目最初的成本收益率為3﹒5%。
  報告又指,恒地中期淨負債約657億元,預料是次買地涉及的508億元,會將集團的淨
負債權益比率由20%推高至35%,但這仍未達警示水平,但已令市場憂慮恒地未來的派息前
景。(ac)
  
 
  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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