按盤價 
《經濟通通訊社２３日專訊》銀娛（０００２７）即將公布第二季業績，麥格理發表研究報
告調整預測。該行下調銀娛次季ＥＢＩＴＤＡ預測６％至３５億元，並下調目標價１﹒４％至
７５﹒４元，但維持其「優於大市」投資評級。該行指，除了整體宏觀風險外，評級亦與公司在
澳門銀娛第二期項目可獲得多少賭枱有重大關係。
整體而言，該行預期銀娛次季業績穩固，不過由於去年第二季贏率較好而同時今年次季贏率
較差，故預期會拖累ＥＢＩＴＤＡ增長。
該行預期，銀娛貴賓廳業務持續優於大市，次季貴賓廳注碼量料增長４８％，優於市場的負
增長。該行又預期，銀娛第二季中場收入增長２０％，遜於市場增長之３５％，相信遜於大市主
要由於競爭激烈。
該行又預期，澳門銀娛第二期將可如期在明年底開幕，或有機會在明年初試業，將有助改善
明年的現金流狀況。目前最重要的問題是第二期項目可獲政府批出多少張賭枱，因這會影響該項
目的長期回報。該行又下調今明年ＥＢＩＴＤＡ預測２﹒８％及５﹒５％。（ｗｉ）
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