按盤價 
《經濟通通訊社記者孔永彥２２日報道》美國將於明年中以後可能加息，是各界普遍預期的
看法，但對明年的樓價走勢，市場的預測眾說紛紜。發展商普遍認為，由於建築成本高企，加上
市場早已預期美國加息，相信初期加幅溫和，明年樓價只平穩發展，不會下跌；代理則仍看好明
年上半年樓價走勢，樓價可進一步攀升（見附表）。不過投行對明年樓價的看法迥然不同，當中
有投行指出，現時樓市回報不合理，明年樓價將跌３５％。
＊巴克萊睇最淡，料明年樓價跌３５％＊
在各間投行當中，巴克萊對後市最為看淡。該行研究報告指出，現時樓市並未反映實際的供
需情況，但樓價最終會回歸現實的供需情況而下跌。未來供應將明顯增加，而且地價成交價已顯
著下滑，現時因預售樓花而造成的預售及落成期間真空，將會在未來逐步消除。
目前本港住宅投資回報不足３％，此回報率不合理，加上明年中加息的因素開始浮現，預期
截至明年底前，樓價將會於現水平回落近３５％。
瑞信同樣認為，市場對跌市的預測，因為政府放寬「雙倍印花稅」的換樓期限及低息環境，
在今年全部未兌現。隨著明年加息、發展商定價競爭激烈，以及本港經濟表現無驚喜，將主導明
年樓價跌１５％。
＊交銀國際：計及加息明年樓價料跌兩成＊
交銀國際指出，現時樓價累升不少，明年樓價將會回落。該行地產分析師劉雅瀚向《經濟通
通訊社》表示，雖然市場廣泛認為美國加息的步伐緩慢，但劉雅瀚認為，難以估計聯儲局的加息
走勢，若聯儲局加息步伐突然加快或提早加息，相信會改變市場的預期，屆時會令經濟及樓價出
現波動。所以他預計，若計及加息的因素，明年樓價將會下跌２０％。
＊明年私樓落成多，租金缺支持令樓價最少跌一成＊
他續指，撇除加息因素，雖然政府加快推出的地皮難在短期內落成，但由於今年缺乏一手私
樓落成，大部分均延至今年落成，當中不乏大型新盤，包括長實（００００１）多個大盤如「日
出康城」「緻藍天」、荃灣「環宇海灣」、大埔「嵐山」，以及會德豐（０００２０）及新世界
（０００１７）柯士甸站項目一、二期，信置（０００８３）及合和（０００５４）的灣仔「囍
匯」等。
劉氏估計，今年落私樓成量將達１﹒５萬伙，落成量增加將會拖累租金下跌。本港樓價與租
金走勢一致，現時租金回報只有約３厘，而且本港投資渠道逐漸增多，令租金回報變得較不吸引
。相信樓價在缺乏租金升幅的支持下，樓價會隨之回落。所以他預期，即使不計及加息的影響，
明年樓價也跌１０％，屬過去幾年樓價累升的少許回吐。
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