按盤價 
《華峰論證》中港雙方上周公布了「滬港通」，說實在的，這個新政策為金融市場開創一個
先河，絕非像吃一頓簡單的晚餐那樣可以瞬間消化掉；經歷了一個星期，很多行家亦未能好好消
化這輛雙向直通車，究竟對本地業界利好的程度有多大呢？
先看看業界普遍的意見。這星期很多行家都跟我說，「滬港通」讓內地投資者買港股，但就
只容許內地券商招待這班「貴客」，本地券商是望著水流過自己的門前卻連一啖也喝不到，對他
們是沒有實際利益。這的確是實際情況，但如果單單以這一點就全盤認定「滬港通」對香港業界
的得益，說是「零得益」，那就真是「Ｔｏｏ Ｓｉｍｐｌｅ」。
＊港市的闊度與深度將大增＊
「滬港通」的最大賣點就是讓香港股市的闊度和深度大大增加。闊度是指參與買賣的投資者
。國內有３億多人參與股票買賣，他們將來都是香港股市的潛在客人。闊度增加是會有聚焦效應
，即一個地方旺場，聚集的人流就會愈來愈多，全球投資者對港股的興趣亦會增加。有更多投資
者參與這個市場，股市必然暢旺，股市旺場的話本地投資者的投資意欲是否會加強呢？答案是不
言而喻。
闊度增加了，本地上市公司的「深度」亦隨之而擴大，集資能力亦會顯著增強。有質素的公
司搞上市，要求其實很簡單：那個地方投資者層面廣、成熟，司法完善，可以保障到它們的利益
，它們就會去那裏上市，希望將公司價值最大化。日後國際大企業要搞上市，我肯定在「滬港通
」這個新因素之下，它們為了吸引內地投資者，香港這個名字必定在它們的名單前列；甚或者我
們可能會有一天見到可口可樂、蘋果、Ｆａｃｅｂｏｏｋ這些一流的外企，會在香港作第二上市
地點，吸引內地投資者目光。「深度」增加了，本地業界又何須擔心不會「股」如輪轉呢？
＊宜加快推行盡早公布詳情＊
當然，能夠直接為內地投資者提供買賣港股服務是本地每間券商，包括本人在內的終極願景
。我們同坐的這條船都希望向著這個目標航行，但循序漸進到達目的地亦是必須的。在此之前，
我們還有更多的目標，例如希望中港兩地能夠縮短６個月落實新政的時間，盡快宣布每日限額的
實際運作實況，亦應該盡早制定放寬限額的條件；此外內地投資者要有５０萬人民幣資產以上才
可參與買賣港股，對內地小散戶亦是不公平，也宜在稍後適當放寬至如十萬元或以上。香港上市
公司質素是有目共睹，爭取下調這個門檻亦是刻不容緩。
短視，只會讓行業原地踏步。以上這些正正就是業界日後擴大發展的重要基礎，看得更遠我
們才可以跑得更前！《立法會金融服務界議員 經濟民生聯盟副主席張華峰》
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