按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》摩根士丹利發表研究報告，上調友邦（０１２９９）明年每股
盈測及新業務價值預測各３％，並調升目標價由４５元升至４９元，重申「增持」投資評級。
報告指出，友邦公布業績後，市場反應普遍正面。大摩預期友邦未來三至五年，新業務價值
可維持增長２０％以上，每股盈利及每股派息提升逾１８％。
短期內，韓國、泰國及其他市場見復甦。中長期方面，與花旗銀行合作銷售產品以及繼續擴
張發展中國家，如中國將成主要增長動力。
上半年業績反映友邦取得更大的規模效應，其短回收期意味著友邦的每股盈利及派息開始追
上新業務價值。
雖然坐擁６７億美元盈餘資金，友邦的資產負債表效果不佳。不過該行相信，友邦將持續在
香港、泰國等主要市場整合併購，相信收購合併將取代資金回籠成為最大的催化劑。
該行指出，按新業務保費現值計算，友邦毛利率約８％，在行業具競爭力，相信能持續擴張
。（ａｐ）
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