按盤價 
《經濟通通訊社２７日專訊》德意志銀行發表研究報告，指友邦（０１２９９）今年上半年
業績穩健，新業務價值增長強勁，按年達２１﹒１％，即使期內外匯波動大，內涵值增長較去年
下半年亦穩定增長３﹒９％，按年增長１０﹒１％。該行繼續看好友邦，認為集團持續有良好業
績，資本強勁，以及在亞洲有獨有的競爭力。
德銀下調友邦今年至２０１７年內涵值預測２﹒６％至３﹒１％，以反映宏觀環境的挑戰，
並將目標價下調１％至５４﹒９元，但維持「買入」評級，認為友邦應為投資者投資組合中的核
心選擇。
德銀指，友邦上半年新務價值增長由中國強勁業務所帶動，其次為香港市場。管理層相信，
中國內地市場最終會力壓本港市場，成為集團最大業務市場。德銀相信，友邦在內地市場亦有龐
大增長空間，因友邦現時在內地的市佔率只有１至３％，並只在五個省市中有業務。該行預期友
邦今年新業務價值增長繼續強勁，達２０﹒１％，明年增長１９﹒７％，２０１７年增長
１５﹒９％，當中中國內地、香港及其他市場繼續是集團強勁增長動力。
德銀下調今年至２０１７年友邦內涵值預測分別２﹒６％╱２﹒８％╱３﹒１％，以反映匯
兌損失，但上調明年及２０１７年新業務價值分別１﹒６％及２﹒４％。（ｚｙ）
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