《鍾之日記》債市風雲突變，魚缸升勢止步

　　《鍾之日記》６月２２日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。

　　民企再現暗湧，受「大行清倉債券」傳言影響，萬達系、復星系雙雙上演股債齊跌，拖累中
港魚缸今天由升轉跌。
　　港股連跌兩天後，今早低開９７點後反彈，最多曾升１７３點，見２５８６８，惟午後升幅
逐步收窄，市場突傳中銀監要求銀行排查近年在海外投資進取、融資敞口較大的民營企業，海航
集團、安邦集團、萬達集團、復星集團等榜上有名，Ａ股由升轉跌，恆指埋單亦倒跌２０點或
０﹒０８％，報２５６７４，１０天線和２０天線得而復失，恆指三連跌，累挫近２５０點。
　　不過，國企指數今日跑贏大巿，升９點或０﹒０９％至１０４０２，主板成交額增至
７８０﹒５１億元。
　　重磅股方面，友邦（０１２９９）和騰訊（００７００）支撐大巿，友邦再度破頂，一度抽
升３﹒３％，高見５８﹒４５元，收升１﹒４％。摩通將友邦目標價調至７４元，維持「增持」
評級。騰訊亦收升０﹒９％報２８１﹒６元。中國聯通（００７６２）今日曾升３％，見
１１﹒７４元，創逾２３個月新高，收升０﹒９％。

＊監管排查「海外併購明星」＊

　　債市風雲突變，Ａ場尾市跳水倒跌。滬綜指由曾升近１％變收跌０﹒２８％，報
３１４７﹒４５點，深成指跌０﹒９８％，創業板指跌１﹒４４％。兩市超過八成個股下跌，建
材、環保、軍工、有色金屬板塊跌幅較大，銀行、保險、航空板塊護盤。兩市全日成交額
３９２２億元人民幣，按日減少１﹒６％。
　　市場指，兩大民企巨頭突遭沽壓，緣自中銀監要求銀行排查近年在海外投資進取、融資敞口
較大的民營企業集團，而部分銀行自主採取避險措施引發市場連鎖異動所致。
　　中銀監審慎規制局副主任劉志清出席國新辦發布會時，沒有評論萬達的具體情況，僅表示一
些大企業的系統性風險是中銀監的關注點，其涉及的銀行敞口大，通過上下游或會傳導至其他機
構。
　　萬達電影（深：００２７３９）上午接近跌停並於午後停牌，繼萬達系股債齊跌後，復星系
股票午後亦現閃崩，復星醫藥（０２１９６）（滬：６００１９６）Ｈ股全日跌５﹒９％，Ａ股
跌８％，而復星國際（００６５６）盤中一度大跌９﹒６％，收跌５﹒８％。而復星２０２２年
到期的美元債跌２％，創史上最大跌幅。
　　
＊上網電價上調，華能國電曾飆８％＊

　　中資電力股今日爆升，發改委下發通知，自７月１日起，取消向發電企業徵收的工業企業結
構調整專項資金，將國家重大水利工程建設基金和大中型水庫移民後期扶持基金徵收標準各降低
２５％。政府突然減少對電企徵收，主要目的是為緩解燃煤發電企業經營困難，因此新措施對火
電股最為有利，如潤電（００８３６）及華電（０１０７１）。
　　花旗緊隨發表報告認為新措施相當於把上網電價上調３﹒７％，令中資電力公司未來兩年盈
利分別提升２６－２８％。花旗維持華能國際電力（００９０２）和華潤電力「買入」評級，目
標價分別為６﹒８元和１８元。至於大唐發電（００９９１）評級仍為「中性」，目標價３元；
華電國電（０１０７１）評級為「沽售」，目標價３元。
　　今日除淨的華能國際電力（００９０２）一度高見５﹒８４元，彈升７﹒９％，創下
２０１６年５月份以來的最大漲幅。收巿升１﹒２％。華潤電力（００８３６）收升４﹒８％。
　　大唐發電亦曾漲６﹒１％，高見２﹒７８元，華電國際漲７﹒４％，見３﹒７８元，兩者收
巿升幅超過１﹒５％。

＊政策利好，內險股集體拉升＊

　　中資保險股今日集體拉升，原因主要是有利於保險行業的政策催化劑正逐步兌現。昨晚，國
務院常務會議確定了從三個層面加快發展商業養老保險的措施，其中首次明確提出加大財稅等政
策扶持，加快個人稅收遞延型商業養老保險試點等，被視為影響保險業中長期發展的最大催化劑
。中國人壽（０２６２８３）最多升３﹒８％，見２４﹒７元，中國平安（０２３１８）收升
０﹒５％，中國財險（０２３２８）升１﹒４％。

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