按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》大和發表研究報告表示，在出席於本月２７至２８日嘉里物流
（００６３６）的反向路演並參觀其快遞業務後，預期其東盟地區的綜合物流業務增長勢頭強勁
，將可支持嘉里物流於今年下半年至明年的整體盈利復甦。該行將嘉里物流目標價由１２﹒６元
，下調至１２元，重申「優於大市」評級。
該行又預計，嘉里物流的物流業務ＥＢＩＴ利潤率將可由今年１０﹒４％，改善至明年的
１０﹒８％，主要受到台灣業務復甦、以及泰國業務規模經濟效益所帶動。
大和指，公司泰國物流業務增長快速，每日運送包裹量由２０１２年的８０００個，增加至
今年至今的５０萬個，顯示５年間的複合年增長率達１２９％，並受電子商貿的急速增長帶動。
而目前Ｃ２Ｃ及Ｂ２Ｃ平台佔整體包裹量的６０％及３０％。通過擴展網絡，嘉里物流於泰國
Ｂ２Ｃ市場的佔有率達５０％。另外，管理層預期今年台灣業務可錄得ＥＢＩＴ正數，主要受惠
成本控制及新勞工法的影響減少。（ｂｉ）
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