按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》內地上月社會消費品零售總額為３﹒４１萬億元人民幣，同比
名義升１０﹒２％，低於市場平均預期值０﹒１個百分點，相較社會消費品零售總額，中國頂尖
的連鎖零售店表現出更強勁的復甦。國泰君安（香港）認為，經營穩健，擁有全渠道，並且掌握
具有競爭力的線下區位的行業龍頭能跑贏行業並享有更高估值水平。該行維持零售行業「中性」
評級，服裝行業和食品飲料和日用品行業「跑贏大市」評級。該行維持消費行業服裝子行業的安
踏體育（０２０２０）「收集」評級和目標價３８﹒００港元；消費行業食品飲料子行業的達利
食品（０３７９９）「買入」評級和目標價７﹒３０港元。
報告指，社會零售銷售總額增速在１１月仍處於低位。分品類來看，通訊器材和化妝品表現
最為強勁，分別同比上升３３﹒９％和２１﹒４％，受消費升級以及「雙十一」的網上促銷所帶
動。住房相關品類則表現分化，其中家具銷售同比上升１１﹒９％，而建築及裝潢材料和家電增
長則分別回落至３﹒６％和８﹒４％，該行認為這幾個品類的增長速度會在未來回到正常水平，
因為來自地產的提升作用正在消退。（ｃｌ）
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