《勝算在握》華盛資本：推薦貿易通及華夏滬深三百

　　　　　　　　　　　　　華盛資本：推薦貿易通及華夏滬深三百

　　貿易通（００５３６）：集團主要於香港從事提供處理若干政府貿易文件的政府電子貿易服
務（ＧＥＴＳ）、電子商貿服務及保安解決方案等。
　　由於公司以政府及銀行機構等為主要服務對象，公司在過在五年的收入及年度溢利均保持在
５％之波幅範圍之內。而２０１７年中期業績出現之溢利倒退，乃由於一次性財務資產減值虧損
所致，實質業務及溢利則仍保持一定增長。預期在電子商貿的應用層面擴大下，公司的收入及溢
利均可保持平穩，甚至小幅度增長。
　　按最近之中期業績顯示，公司持有現金及存款共＄０﹒３億，其他財務資產＄２﹒８億（主
要為長期收息企業債券），並無任何銀行貸款或負債，可見財務水平非常健康。而最吸引的地方
，為公司的穩定派息政策。由於資本性開支有限且公司業務穩定，公司在過去數年（不計及特別
息）皆會派發約每股＄０﹒１０之全年股息，以公司現價＄１﹒３１計算，息率超過７％。即使
全球踏入加息周期，此息率水平仍屬非常吸引。
　　由於息率吸引，而且公司財務穩定，建議趁現時股價低迷時吸納作長線收息之選。投資者可
考慮於＄１﹒３０或之下水平買入，長線持有作收息用途，向下則以＄１﹒１５為止蝕位置。（
建議時股價：＄１﹒３１）

　　華夏滬深三百（０３１８８）：此基金之投資目標為追蹤滬深３００指數（ＣＳＩ３００）
之表現。
　　在年底資金緊張，內地政府加快去槓桿的情況下，上證指數亦自１１月中之高位３４５０點
回落，反覆下跌至現時約３２５０點水平，明顯落後於環球及本地市場。但在內地經濟仍然保持
高速增長（６﹒５％對於歐美不足３％水平），以及Ａ股將於２０１８年中正式納入ＭＳＣＩ的
客觀條件下，相信長遠資金仍然會持續流入內地股市，對追蹤內地指數的ＥＴＦ亦有正面的影響
。
　　過去市場最受投資者歡迎的Ａ股ＥＴＦ指數，分別為南方Ａ５０（２８２２）以及安碩Ａ５
０（２８２３）。但隨著Ａ股正式被納入ＭＳＣＩ，覆蓋範圍較廣的華夏滬深三百認受性亦大幅
提高，近期成交量亦逐漸貼近另外兩隻Ａ股ＥＴＦ。相信在２０１８年年中Ａ股納入ＭＳＣＩ正
式生效時，其受歡迎程度將進一步上升（溢價亦同步有上升的空間）。
　　投資者可考慮於＄４８﹒０或以下水平吸納華夏滬深三百，向上以＄５５﹒０水平為目標，
向下則以失守＄４５﹒０水平為止蝕位置。（建議時股價：＄４８﹒８５）
《華盛資本証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　鄧聲興：推薦美高梅及中國龍工

　　美高梅（０２２８２）：澳門酒店在聖誕節日期間訂房情況理想，個別酒店在平安夜及除夕
夜的訂房已爆滿，料在節日效應下，澳門１２月博彩收入可維持理想增幅，中場收入趨穩，以及
貴賓廳業務持續復甦。美高梅（２２８２）股價沿１０天線走高，料於２４元水平整固後有力再
上。目標＄２６，止蝕價＄２２。（本周四建議時股價：＄２４﹒１０）

　　中國龍工（０３３３９）：中國龍工發盈喜，預期截至今年底年度純利按年大幅提升，主要
由於營業收入增長，綜合毛利率有所提高，及成本費用得到了有效的控制所致。集團主要製造及
分銷輪式裝載機、壓路機、挖掘機等重型機械。受惠２０１７年基建投資增長、ＰＰＰ項目落地
、產品周期性更新、出口增長，２０１６年低基數效應下，挖掘機銷售持續呈高速增長態勢，
１１月內地２５家主機製造企業共計銷售各類挖掘機械產品１３８２２台，年增１０７﹒４％；
累計首１１個月增幅達９９﹒２％。而１２月為挖機傳統銷售旺季，料銷售動力可持續。目標
＄３﹒４，止蝕價＄２﹒８８。（本周四建議時股價：＄３﹒１８）
《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆者未持有上述股份）