按盤價 
《經濟通通訊社１７日專訊》德銀發表研究報告表示，在本月中旬進行山東考察小型獨立煉
油商後，認為中石化（００３８６）及上石化（００３３８）受惠煉油經營環境改善，將成為最
大的受益者，該行料即使小型獨立煉油商的原油進口放緩，但相信對中石化冠德的影響只屬中性
，而中石化將會增加進口以抵銷有關影響，該行維持上石化及中石化「買入」評級，目標價分別
為５﹒２港元及７﹒４４港元。
該行指，被稱為「茶壺」的小型獨立煉油商與龍頭煉油商的價格戰已結束，而這些小型獨立
煉油商尋求最大利潤多於最高的使用率，而徵稅將導致使用率下降，並影響小型獨立煉油商的利
潤。小型獨立煉油商的原油配額增加５５％的影響或未被充份利用，料今年內地煉油毛利率可維
持現有的高水平。（ｂｉ）
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