《經濟通通訊社28日專訊》大和資本發表研究報告指出,內地酒店業正經歷中型酒店興起
的結構性改革,由於組合改善,以及每日房價復甦,估計業界將迎來歷時多年的RevPAR
(每間客房收入)增長期。大和首予錦江酒店(02006)「買入」評級,目標價4﹒8元,
視之為同業首選,並重申香格里拉(00069)「買入」評級,目標價維持22元。
大和指出,雖然內地酒店RevPAR連跌六年後,去年恢復增長,但投資者擔心增長無以
為繼,以致自今年起,對行業取態轉趨審慎,但大和仍抱正面看法,認為不少酒店以中型規模定
位,屬良性結構轉變,目前巿場轉變有別於10年前經濟型酒店熱潮,巿場未見供應過度,而經
濟型酒店新供應已經減少,升級行動亦將帶動每日房價上升,並有助利潤率擴闊。
大和認為,投資者對錦江酒店的國企營運模式、往績弱及盈利透明度低過慮,低估了該公司
的盈利質素,以及即將成為中型酒店主力軍之優勢。另外,大和預計,在利好匯率因素下,香格
里拉的RevPAR將勝其他經濟型酒店運營商。(cl)
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