按盤價 
《經濟通通訊社２３日專訊》標普大中華區企業評級董事總經理兼首席評級官
Ｃｈｒｉｓｔｏｐｈｅｒ Ｌｅｅ於電話會議中表示，內地持續去槓桿，令融資成本高企，上半
年內地債務違約有所增加，但違約率仍低，相對整體債務只有不足０﹒１％。
他又提到，現時內地的可賣回債券（ｐｕｔｔａｂｌｅ ｂｏｎｄｓ）較去年大增３倍，佔
整體債務的四分一，而這些債券主要由質素較差的公司發行，相信它們明年會面對更大的融資壓
力。同時，去產能曾令不少國企的收入增加，但相信這個收入增長的周期接近完結，主要受到貿
易前景不明朗所拖累，而信貸增長減慢，工業及投資活動亦有所減慢。
標普金融機構評級常務董事Ｒｙａｎ Ｔｓａｎｇ預期，債務違約會令內銀的不良貸款率持
續受壓，因去槓桿會令不少公司的融資面對更多大壓力。不過，大型銀行的不良貸款率表現將較
小型銀行為佳，小型銀行將理財產品回歸表內，這些產品的質素通常較差，而大型銀行所面對的
資產質素壓力較低。（ｃｈ）
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