按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》匯豐證券發表研究報告，指目前內地流動性較之前寬鬆，以及
經濟正在改善，將可繼續推升內銀股價，並估計大型內銀今年淨利息收益率按年上升，調升內銀
平均目標價７％，並調升盈利預測，幅度低於５％。
該行指，近日內地宏觀經濟數據好轉，加上對內地房地產前景看法穩定，對內銀的好處將從
資產質素反映，加上流動性較早前寬鬆，支持內銀未來股價。
該行又指，四大國有銀行今年淨利息收益率表現繼續穩健，並按年有所擴闊，主要由於貸款
定價較去年同期好，而貨幣市場基金的競爭明顯減細，存款競爭亦相信沒有早前激烈，以及利率
市場化逐步實行。
匯證上調內銀目標價５至１０％，以反映調高內銀今明兩年盈利預測，對Ｈ股內銀股份評級
未有變，首選維持工行（０１３９８）（滬：６０１３９８）、建行（００９３９）
（滬：６０１９３９）及民行（０１９８８）（滬：６０００１６）。
表列匯證對內銀的評級及目標價：
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目標價 評級
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工行（０１３９８） ８﹒４ 增持
建行（００９３９） １０ 增持
農行（０１２８８） ５﹒２ 增持
中行（０３９８８） ４﹒７ 增持
交行（０３３２８） ５﹒６ 中性
招行（０３９６８） １９﹒４ 增持
信行（００９９８） ５﹒２ 中性
民行（０１９８８） ９﹒３ 增持
重農行（０３６１８） ５﹒９ 增持
徽商銀行（０３６９８） ３﹒８ 中性
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（ｚｙ）
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