按盤價 
《經濟通通訊社２３日專訊》高盛證券與旺旺（００１５１）管理層見面後發表研究報告，
指旺仔牛奶在８月份的庫存已因銷量有增長而回復正常，而全球奶源價格下跌亦帶動明年奶類飲
品的毛利率上升至少５個百分點。管理層預期毛利可維持在３０％－４０％水平，同時可再投資
多出毛利於支援分銷商以增銷量。
報告引述管理層指，相信中期收入之年複合增長可維持雙位數，主要受現有產品高單位數之
銷售增長，以及新產品增長帶動。
該行降低旺旺２０１４至１６年度稅後盈利預測分別１％、４％及７﹒５％，以反映因加大
投資於市場，而出現低毛利但高銷售之影響，以及競爭加劇，同時為新產品加強市場推廣。
該行維持其「買入」投資評級，認為市場目前對公司前景過份謹慎，而現時股價與平均市盈
率２３﹒５倍相近，目標價從１２﹒９元降至１２﹒３元。（ｉｃ）
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