按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》大和總研發表研究報告指出，中石化（００３８６）
（滬：６０００２８）日前公布，為旗下中石化銷售引入２５名投資者，合共斥１０７０億元人
民幣認購２９﹒９９％股權。這顯示中石化銷售引入民資部分總值３５７０億元人民幣，相等於
每股３﹒７１元，為中石化昨天收市價７﹒２５元之５１％。而有關這業務部分在今年上半年產
生的利潤為１８８億元人民幣，佔中石化總經營溢利３６％。
大和認為，儘管投資者所付價格為帳面值１﹒２倍，但對大部分投資者來自金融行業感到失
望，因中石化曾說過，需要引入策略性股東以助改善市場業務之管理和營運，尤其是非燃油部分
業務，市場預期在未來３至５年將出現顯著增長。
在２５名引入投資者中，大和認為，暫僅能看出五名對中石化銷售帶來策略性價值，他們是
新奧能源（０２６８８）、復星國際（００６５６）、海爾電器（０１１６９）和騰訊
（００７００）。
大和將中石化Ｈ股六個月目標價由８﹒９元降７％至８﹒３元，評級維持「優於大市」不變
。
中石化日前宣布，旗下中國石化銷售引入２５名投資者，合共以現金１０７０﹒９４億人民
幣認購２９﹒９９％股權。交易完成後，銷售公司註冊資本由２００億元增加至２８５﹒６７億
元人民幣。
是次引入之投資者有不少在港上市企業，當中復星以２１﹒５３億元認購０﹒６０３％股權
；新奧能源斥資０億元認購１﹒１２％股權；國壽（０２６２８）（滬：６０１６２８）則以
１００億元認購２﹒８％持股量。（ｅｈ）
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