按盤價 
《經濟通通訊社７日專訊》里昂發表研究報告指，本港旅遊業及零售市場出現結構性改變，
高消費力旅客轉移到其他更遠地方旅遊，令香港的市佔率減少，旅客的每人消費亦正在下跌。該
行相信，「佔中」將進一步拖累訪客量增長及最終影響本港的零售銷售量。該行預期，佔中對旅
遊業的影響不只是短期性，因旅客十分重視安全。
該行指，仍然看好周大福（０１９２９），料可跑贏同業，對其他零售股份審慎。該行認為
，周大福在內地有強勁的零售網絡、品牌形象及垂直整合業務模式。
該行下調其本港同店銷售預測，新目標價１２元，重申其「買入」投資評級。該行對其他的
零售股則持審慎態度，給予亨得利（０３３８９）「遜於大市」投資評級，東方錶行
（００３９８）「沽售」投資評級，因兩者的業務均有大量涉足香港及勞力士。
該行維持英皇鐘錶（００８８７）「優於大市」投資評級，因其業務較多是珠寶產品，而且
大部分負面因素已反映在其股價上。
該行又認為，旅客量增長的有下降壓力將拖累莎莎（００１７８）、Ｉ﹒Ｔ（００９９９）
及利福（０１２１２）表現。（ｗｉ）（ｚｚ）
表列里予給予部分零售股的投資評級及目標價
股份 投資評級 目標價（元）
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周大福 買入 １２﹒００
英皇鐘錶 優於大市 ０﹒４１
亨得利 遜於大市 １﹒４０
利福 遜於大市 １４﹒５０
莎莎 沽售 ４﹒６５
Ｉ﹒Ｔ 沽售 ２﹒３５
東方錶行 沽售 １﹒４０
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