《鍾之日記》市場膠著沒方向，聯通中移聯手撐

　　《鍾之日記》１０月２４日，香港天氣：陰。香江魚缸：跌。祖國股市：微跌。

　　市場膠著沒方向，香江魚缸表現反覆，雖然歐美股市報捷，惟港股低開２１點，早上曾倒升
１９點，但後勁不繼，全日波幅不足兩百點，恆指收報２３３０２點，跌３０點或０﹒１％，國
指則跌４７點或０﹒５％，收報１０３９１點。主板成交５０１﹒７億元，比上日跌０﹒７９％
，再創出三個月最低單日成交。

＊Ａ場一周累跌１﹒６６％＊
　　
　　中共十八屆四中全會昨日落幕，通過有關「依法治國」的決定，擬推系列措施遏制腐敗。會
議確認對六名高官開除黨籍，但出乎市場意料，沒有提及已被立案審查的「大老虎」周永康，不
過，公報就首次披露成都軍區前副司令、中將楊金山已被開除黨籍，但未透露詳情。
　　四中全會落幕，市場未形成新的炒作主線，滬深兩市高開高走，惟午後衝高回落，滬綜指盤
中一度低見２２９６﹒６６點，失守２３００點關，收跌０﹒０１％，報２３０２﹒２８點，連
跌四個交易日，本周累跌１﹒６６％，為四個月來最大周跌幅。兩市總成交額縮減１９﹒６％至
２３５６億元人民幣。

＊內地樓價止漲，內房股軟＊

　　９月內地７０個大中城市新樓價格按月比無一上漲，價格下降的城市有６９個，持平的城市
僅呼和浩特１個。與去年同月相比，價格下降的城市有５８個，持平的城市有２個，上漲的城市
有１０個。統計局城市司高級統計師劉建偉表示，雖然房價環比下降，但降幅相比８月份有所收
窄。據測算，７０個大中城市新建商品住宅價格環比綜合平均降幅比８月份收窄０﹒２個百分點
。值得注意的是，９月新建住宅和商品住宅銷售套數比８月均增長８％左右，銷售回升對房價的
影響需進一步觀察。
　　潤地（０１１０９）全日挫１﹒６７％，為表現第二差藍籌，中海外（００６８８）亦跌
０﹒９３％，世房（００８１３）軟１﹒１２％，雅居樂（０３３８３）跌０﹒２４％。


＊滬港通仍無期＊

　　滬港通幾時通？仍然沒答案。亞洲證券業與金融市場協會（ＡＳＩＦＭＡ）更致信香港證監
，要求更多時間為滬港通開通做準備，並希望能提前一個月預告開通時間。業內人士相信滬港通
最終開通日期可能不會在未來幾個星期，最遲甚至可能到１２月。
　　針對媒體報道，中證監高層明日（２５日）將赴上海證券交易所調研滬港通準備情況，上交
所發言人接受《經濟通通訊社》查詢時回應，沒有收到有關消息。
　　在北京出席會議的香港財財經事務及庫務局局長陳家強也不願回應滬港通何時開通，只重申
籌備工作已進入最後階段，稍後由兩地監管機構決定開通時間。
　　通車無期，港交所（００３８８）軟０﹒２％，國泰君安國際（０１７８８）借勢跌
１﹒７％，中國銀河（０６８８１）跌１﹒２％。

＊券商對聯通看法不一＊
　　
　　聯通（００７６２）公布勝於市場預期的季績後，券商看法不一。里昂認為，聯通盈利上升
主要因補貼及緩慢的上客量增長，因聯通目前估值與股價相近，加上４Ｇ發展慢影響競爭，所以
維持「沽售」投資評級。摩根大通指聯通手機上客勢頭減弱，但股價回落後，價值顯現，目標價
下調至１３﹒４元，維持「增持」評級。瑞銀預計，收入增長放緩的情況會繼續，不過
ＥＢＩＴＤＡ利潤率有改善，估值已降至與同業相近水平，維持「買入」評級，目標價１４﹒８
元。摩根士丹利則關注聯通五年以來首度被中移動（００９４１）搶佔收入市佔率，估計情況會
持續，維持「減持」評級，目標價１１﹒５元。
　　聯通及中移動今聯手托市，中移動收漲逾２％，為升幅最大藍籌，聯通升１﹒３％，報
１１﹒０６元。

＊大和：建行是最不看好之內銀＊

　　另一隻公布業績後的建行（００９３９）就未能保升勢，其第三季盈利僅增加５％，瑞信、
巴克萊及大和均發表報告指建行三季度業績遜於預期。同時資產質素亦見惡化，受收購巴西
ＢＩＣ銀行影響，截至今年第三季不良貸款餘額按季增１０％，至１０５０億元，而不良貸款率
上升０﹒１４個百分點至１﹒１３％。
　　高盛維持建行Ｈ股「買入」，目標價６﹒７元不變。摩根大通亦維持「增持」評級，目標價
７﹒１元不變，指建行第三季度淨息差仍可錄得３個基點之增幅，資產質素轉差受一次性因素影
響，貸款及存款增速仍較市場平均水平為快。
　　大和資本則指建行季績差過預期，認為建行是最不看好之大型內銀股，維持「持有」評級，
目標價６﹒０５元不變。大和關注銀行貸款增幅放緩，與樓市交投轉趨淡靜有關，報告亦指建行
淨手續費及佣金收入按季大幅倒退１６％，擔心是整體行業之問題。
　　建行收跌０﹒７％，報５﹒５９元。

＊佔中局勢膠著＊

　　佔中局勢膠著，全國政協副主席、前特首董建華中午特意召集傳媒表達其憂慮。他指，佔領
行動影響港人生計和對經濟影響，可能只是一個開始。他引述業界人士指酒店訂房、信用卡消費
均下跌兩至三成，且並非平穩下跌，而是如高山滾石，更令人擔心。他更指，法治是民主不可或
缺的核心價值，是香港成功的基石，不能置之不顧。佔領事件無可避免影響香港和國家關係，重
建中港互信是當務之急，形容現在形勢逼人，呼籲學聯和政府繼續對話。
　　陳家強在北京也對媒體表示，金融市場人士焦慮擔憂佔中影響投資者對香港的法制信心，佔
中或影響評級機構對香港的評級。他指，佔中影響的經濟數字未必馬上出現，希望佔中參加者考
慮是否會令經濟帶來不好影響、金融發展是否受阻礙。
　　聯合國人權事務委員會促請中國，確保香港普選行政長官投票權及被選舉權不能有不合理的
限制。
　　學界和佔中行動初步決定周日（２６日）在３個佔領區，針對學聯就政府提交民情報告，及
建立政改多方平台的反建議要求，投票決定是否支持。
　　佔中局勢仍在發展，希望是向好的方面前行。
　　周末愉快！

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