按盤價 
《經濟通通訊社４日專訊》巴克萊資本發表報告指，聯通（００７６２）去年收入令人失望
，３Ｇ及４Ｇ用戶增長被中移動（００９４１）４Ｇ上客搶生意。聯通希望透過４Ｇ及ＦＤＤ牌
照扭轉局勢，但前景仍不明朗。去年聯通毛利改善，但成本控制持續，巴克萊希望有關利好因因
素可持續。聯通正進行改革，希望出售資產予鐵塔公司可成為催化劑，該行維持聯通「增持」投
資評級，目標價１５元。
報告指，管理層料今年ＡＲＰＵ走勢穩定，而該行指去年第四季服務收入低過預期，因移動
收入較低，第四季ＥＢＩＴＤＡ亦低於預期，整體盈利只有１５億元，低於該行預期２４億元，
移動業務趨勢疲弱，上客增長及ＡＲＰＵ增長疲弱。
另外，該行指，對聯通２０１５至１６年ＥＢＩＴＤＡ預測跌３﹒９％及４﹒３％，因更高
折舊及低盈利基礎，料該兩年盈利下跌１２％及１２﹒２％。（ｃｙ）
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