按盤價 
《經濟通通訊社記者黃健臻２１日報道》長和（００００１）於明日周三（２２日）公布去
年全年業績，根據《彭博》市場平均預測，純利３１８﹒４３億元，按年增長２％，稅前盈利預
測４４７﹒５１億元，按年下跌１０％，每股盈利預測８﹒２２元。
里昂證券發表研究報告表示，估計長和去年經常利潤下跌０﹒４％，降至３２０億元，營業
額３７４１﹒５９億元，按年下跌５﹒５％，主要反映下半年外匯疲弱因素，以及經營環境遲緩
，旗下一些已經公布業績的企業，反映有更多正面的盈利前景，電訊業務有驚喜，而赫斯基能源
虧損擴大，仍然令人失望。
里昂指出，雖然去年每股盈利應該會下跌，但長和資產負債表穩健，估計可能會增加派息比
率至３２％，投資者可以留意，而業績的主要催化劑包括歐洲電訊分部表現強勁，原先預期去年
沒有意大利電訊合營企業Ｗｉｎｄ Ｔｒｅ貢獻，但最終有兩個月業績入帳。
＊高盛：意大利電訊整合年度節省近７億開支＊
高盛證券同樣關注電訊方面，發表的研究報告指出，長和意大利電訊業務整合在１１月完成
，根據在長和公布以去年１月起計算的合營企業預測報表，３意大利與Ｗｉｎｄ的營業額６５億
歐元，ＥＢＩＴＤＡ為２２億歐元，整體用戶數目達３１３０萬戶。根據各佔一半權益計算，貢
獻長和的ＥＢＩＴＤＡ達９３億港元。
高盛指出，意大利業務合併可以增加長和利潤，產生協同效應減少成本，節省年度５億歐元
經營開支及２億歐元資本開支，估計今年合營企業ＥＢＩＴＤＡ為２２億歐元，明年及後年可以
增到２４億至２５億歐元，連同赫斯基能源周期復甦，估計集團今年純利可以增長１３％。
高盛認為，集團內的港口、電訊及赫斯基能源表現改善，可以消除市場對英鎊貶值的影響，
亦認為市場低估電訊業務整合帶來的潛在上行空間。
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