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一中證券彭啟明：推薦東風集團及舜宇光學
東風集團（００４８９）：集團從事商用車、私家車及汽車發動機、零部件的生產和銷售。
２０１７年的３月的銷量升４﹒７％，其中重型貨車的３月增長達５９﹒９％跑贏同業，為主要
的增長動力，但未來增長偏向平穩。另外，中國汽車工業協會指，３月汽車銷量按年升４％至
２５４萬輛，當中私家車銷量增１﹒７％至２１０萬輛。累計首季汽車銷量升７％。
每股盈利方面一直維持在平均１﹒６，每股盈利增長在３﹒９％同時回報股東都偏高，一直
五年平均在１５％以上，管理層一直促進運營效率和資源使用效率的提高，加強預算管理和成本
控制，在行業中繼續做到品質領先、收益領先，使各項經營成果能在財務業績上得以不錯表現。
Ｐ╱Ｅ和每股盈利維持下估值平宜，值得買入。建議買入價８﹒２元，目標價９﹒３元，止蝕價
７﹒８元。（建議時股價：＄８﹒２６）
舜宇（０２３８２）：集團主要從事設計、研究與開發、生產及銷售光學及其相關產品與科
學儀器。內地市場短期疲弱的情況將持續，中線向好，因為主要同業訂單作出調整，影響了短期
的銷量；部分旗艦手機型號面世的時間與去年有所不同，因此，出貨量將會於每年的中期開始回
升。如舜宇股份因季節性疲弱情況如見拋售，反而是入市時機。因為集團一直的銷量仍優於市場
，全速搶佔市場份額，舜宇明顯跑贏同業。預期未來繼續憑藉所立足的光電產業廣闊的發展前景
，以及作為光學專家在行業中的良好地位，堅持其戰略，為全球頂尖的高新技術企業提供更多的
產品與服務，從而實現企業的成長與價值的提升，不斷為股東創造回報。在業績方面，股東權益
平均在２２％以上顯示強勁，每股盈利增長在２０１４年最差的情況相信已見底後按年提升
１５％以上，可見是一隻強勁的增長股，值得回落買入持有。建議買入價５２﹒５５元，目標價
６０﹒００元，止蝕價４９﹒５５元。（建議時股價：＄５５﹒３０）《一中證券董事總經理
彭啟明》（筆者持有東風、舜宇之股份權益）
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