《品中資－羅國森》增持Ａ股ＥＴＦ迎接大時代

　　《品中資》不經不覺，２０１７年已經過了一半，今日是２０１７年上半年最後一個交易日
了。我記得，在今年農曆雞年伊始時，我在本欄寫過一篇品評，題為「雞年發財股豈只食雞胡」
！
　　現在看來，這個估算也算初步兌現了，至少今年應該不只「食雞胡」了，但是否可以食「雙
辣」，甚至「三辣」，我不敢太肯定，但其實我也不想，最好還是五番六番牌，那麼，這一次牛
市就可以再打２４圈了（兩年？）！
　　言歸正傳，過去半年，恆生指數由去年底的２２０００點，升至昨日的２５９６５點，升幅
一成八；不過，中資股的整體表現沒有如我想像般強勁，還要給恆生指數比下去。國企指數由去
年底的９３９６點，升至昨日（２９日）的１０４３２點，升幅只有一成一。
　　上半年的升市明顯集中於大型股，基本上是強者愈強的格局。由於主要大型股都已經躋身恆
生指數成分股之內，所以，恆指跑贏國指也是順理成章的！
　　股王兼超級明星股騰訊（００７００）半年間升了五成，以一隻市值接近２萬億的股票來說
，半年間市值暴漲五成，實在難能可貴，若非有環球資金加入，相信絕對不能成事！
　
＊吉利半年升１﹒３倍冠絕藍籌＊
　
　　另一隻剛躋身藍籌行列的吉利汽車（００１７５），半年間股價升了１﹒３倍，冠絕所有藍
籌股。嚴格來說，騰訊和吉利也是中資股，只不過，他們又是恆生指數成分股，所以，單是這兩
隻股份，就足以令到恆生指數跑贏國企指數了！
　　正如我在早前的品評中指出，今次的牛市，從過去一年的走勢來看，真的似一隻「慢牛」了
，希望這隻「慢牛」可以變成「蠻牛」，即是升得慢，但卻升得多，更重要是升得持久。
　　從投資角度，上半年最大的亮點是Ａ股終於能夠納入ＭＳＣＩ的環球新興市場指數。我認為
，這次絕對是Ａ股發展歷程上的里程碑，意味著Ａ股能夠獲得國際投資者認同。更實際來說，也
意味著會有更多資金流向Ａ股。因此，未來幾年，我們的投資也應該傾向Ａ股相關的項目。
　　從基本面來說，內地經濟的增長動力仍未完全恢復，最欠缺的是民間消費仍然疲弱。但我對
此仍然是樂觀的，中國始終是一個發展中市場，只要有適當的政策引導，內部需求是可以釋放出
來的。畢竟，中國人的儲蓄率仍然很高，又有龐大的農村人口作為後循，只要有政策引導這方面
的消費需求，中國經濟必定可以重拾動力。
　
＊釋放農村消費動力＊
　
　　事實上，現在每年６－６﹒５％的經濟增長率，相對其他已發展國家，已經十分不錯了。而
我所指的「重拾動力」，不是要求再「提速」，而是希望這個增長率不再下跌。中國經濟增長率
能夠穩住在這個水平，幾乎可以說是冠絕全球了！
　　對於下半年的部署，簡單來說，就是要增持Ａ股相關的投資項目。不過，我相信，作為小投
資者，雖然我在上次的品評中說，我們真的要被逼「品Ａ股」了，但要這樣做，真的談何容易！
我們連在香港上市的中資股，也未必可以完全認識，遑論在內地上市的Ａ股？
　　因此，將一切化繁為簡，我認為，最佳策略還是增持在港掛牌的Ａ股ＥＴＦ算了！
　　我在雞年年初時推介了八股，其中一隻是安碩滬深３００（０２８４６）的ＥＴＦ，當時我
選這隻ＥＴＦ的原因，也是看好今年「Ａ股入摩」的，現在終於成事了。
　　我會在下次的品評中，就這八股推介，作一次中期檢討，到時我會建議一些換馬行動，當然
，最主要的就是增持多一隻Ａ股ＥＴＦ了，下次再談。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》