《勝算在握》永隆銀行葉國邦：推薦中國龍工及中國建築國際

　　　　　　　　　　　　　永隆銀行葉國邦：推薦中國龍工及中國建築國際

　　中國龍工（０３３３９）：集團的主要業務為製造及分銷包括輪式裝載機、壓路機、挖掘機
等工程機械，過去數年在行業低潮期一直嚴控銷售成本以維持整體盈利能力水平。受惠於境內外
持續的基建項目和企業前期購置機械的更換需求，內地工程機械行業正處復甦周期，集團去年的
營業額已按年回升６﹒６％，毛利率同比進一步提升１﹒４７個百分點至２４﹒２２％，預料其
較同業突出的盈利能力優勢在行業增長期將具更大的發揮空間。集團過去的銷售額雖隨著行業周
期而波動，惟流動資金一直維持充裕，近年的流動比率達３倍以上。此外，其經營活動現金流連
續六年錄得超過１０億元人民幣的淨流入，為資金流提供重要而穩定的基礎，財務的穩健性提升
長線投資的信心。故建議於＄２﹒６３買入，目標價＄３﹒００。（建議時股價：＄２﹒６６）

　　中國建築國際（０３３１１）：粵港澳三地代表在「七一」回歸當日共同簽署的「深化粵港
澳合作推進大灣區建設框架協定」，提出大灣區基礎設施互聯互通為首要工作。中國建築國際作
為核心業務集中於中港澳三地的大型建築商，有望受惠於灣區規劃引伸出來的工程建設，對新簽
訂單和盈利前景提供正面元素。集團今年首季經營溢利同比上升１５﹒１％至１３﹒７８億元，
大致維持去年全年業績的高增長。另外，首半年累計新簽合約額相當於全年目標９００億元的
５８﹒８％，符合時間進度，當中近六成半屬內地的基建投資項目，反映出內地持續推進公私營
合作（ＰＰＰ）項目，能為集團前景帶來可持續性。集團的股價在此輪港股升勢中相對落後，觀
乎其業務增長的穩定性及未來的盈利能見度，建議＄１２﹒９０買入，目標價＄１４﹒５０。
（建議時股價：＄１３﹒１２）《永隆銀行證券分析師　葉國邦》（本人並沒持有上述股份）

　　　　　　　　　　　　一中證券彭啟明：推薦中國光大國際及新天綠色能源
　　
　　中國光大國際（００２５７）：集團之主要業務為建造、環保能源項目運營。在半年的綜合
收益將按年升大約６０％，盈利則按年升約４０％，主要是由於期內工程項目高速推進，帶動建
造服務收益大幅增加，加上運營項目繼續開源節流，有助提升效益，推動運營服務盈利增長。
　　儘管預計今年上半年錄得顯著綜合收益及權益持有人應佔盈利增長，但全年業績取決於下半
年市場情況以及建造項目與運營項目的進展與預算控制，預計相信已經準備好相關措施去應對。
　　集團旗下首個雙委託（委託建設及委託運營）項目－東莞麻涌垃圾發電項目已經完成
「７２＋２４小時」運行，並與投資方辦理運營移交手續，項目正式建成投運。該項目設計總規
模為日處理生活垃圾１５００噸，煙氣排放全面執行歐盟２０１０標準。項目歷時約１８個月的
建設工期，配置光大國際自主研發的三台每日５００噸機械爐排爐、二台１８ＭＷ汽輪發電機組
及輔助配套設備，預計每年提供綠色電力約１﹒６億千瓦時。技術方面，在本周的下降通道頂企
穩，突破通道在即，預計即將再試前雙頂的阻力位。建議買入價９﹒９元，目標價１１元，止蝕
價９﹒４元。（本周一建議時股價：＄９﹒９９）

　　新天綠色能源（００９５６）：集團主要從事風力及太陽能發電的投資、開發、管理及運營
業務，以及天然氣和天然氣用具的銷售業務以及天然氣管道的接駁及建設業務。
在中期盈利按年增長約６０％以上。淨利潤增加主要是因為集團運營風電場的運營容量增加導致
售電量按年增加，並且燃氣業務售氣量按年大幅增加。
　　第二季報表完成發電量１６８﹒０８萬兆瓦時，按年增４６﹒１％。其中風電發電量
１６５﹒５８萬兆瓦時，太陽能發電量２﹒５萬兆瓦時，分別較去年同期增加４５﹒９１％及
５９﹒６７％。在雙雙增長下令集團盈利有所支持。技術方面，大方向形成上升通道，本星期已
大幅拉升，可等回落烈口買入等待，再試近月高位。建議買入價１﹒５７元，目標價１﹒８元，
止蝕價１﹒４７元。（本周一建議時股價：＄１﹒６６）《一中證券董事總經理　彭啟明》（筆
者持有中國光大國際及新天綠色能源之股份權益）