《勝算在握》六福金融黃威：推薦馬鞍山鋼鐵及濰柴動力

　　　　　　　　　　　　六福金融黃威：推薦馬鞍山鋼鐵及濰柴動力

　　馬鞍山鋼鐵（００３２３）：經過去年的反復之後，今年內地鋼鐵行業的供給側改革成效顯
著。除了去產能目標提前完成，上半年發改委還徹底取締了「地條鋼」的生產。另一方面，今年
中國經濟運行穩定，房地產、基建、汽車及家電等行業對鋼材的需求有增無減。供需格局的改善
令鋼價持續回升，大型鋼鐵企業最能受惠。馬鋼早前發布的一季報顯示，公司淨利潤達９﹒０２
億，幾乎佔去年全年利潤的３╱４，為２００５年以來最佳首季表現。盈利能力的大幅改善對馬
鋼的估值修復幫助巨大，公司股價６月底開始強勢抬升，中線走勢向好。建議候低於２０日線
３﹒６元買入，止蝕價３﹒３４元，目標上望４﹒４元。（建議時股價：３﹒７５元）

　　濰柴動力（０２３３８）：集團主要從事生產及銷售柴油機、汽車及汽車零部件、叉車及倉
庫技術服務。受惠於營業額回升、技術研發和成本管控，２０１６年淨利潤同比大增７２﹒９％
。今年一系列政策推動ＰＰＰ項目加速落地，重卡市場景氣度達到高峰，上半年中國重卡市場各
類車型銷量同比增長７１％。集團在重卡市場配套佔有率達已達２７％並且持續上升，行業龍頭
地位助集團在激烈競爭中獲得更大收益，預計上半年淨利潤同比將上升１２５％－１５０％。集
團股價由高位小幅回落至保利加中軌處獲得支撐，短線沿著中軌上行展開反彈，有機會展開新升
浪。建議７﹒３６元附近買入，止蝕價６﹒７７元；目標價先看８﹒３元，突破後有機會上試
９﹒１元。（建議時股價：７﹒４９元）（分析員黃威及╱或其有聯繫者沒有持有本文所推介之
證券或此等證券之任何及相關權益。）

　　　　　　　　　　　　　永隆銀行葉國邦：推薦中國建材及廣深鐵路

　　中國建材（０３３２３）：作為以產能計全球最大的水泥及商品混凝土生產商，集團正受惠
於水泥價格上升對其收入增長的效益。其首季純利錄得１８％的按年增長，若撇除流動性較高的
金融資產價值重估之正面貢獻，實際上仍處於經營虧損。惟今年水泥價格在３至５月期間上揚，
為其營收提供進一步的上升動能，上半年業績的盈利預喜顯示經營狀況正持續改善。隨著水泥價
格扭轉過去數年的跌勢，行業企穩的預期正逐步提升，中國建材今年大有機會錄得四年來的首次
營業收入增長。其於２０１３年行業屆正常水平的時候，最低市帳率為０﹒８５倍，現時僅約
０﹒５倍的估值，充分反映投資者的悲觀預期，如今隨著經營狀況前景改善，有機會獲市場對其
估值上調。故建議於現價吸納，目標價＄５﹒５０。（本周二建議時股價：＄４﹒７７）

　　廣深鐵路（００５２５）：中國鐵路總公司近期積極邀請騰訊及阿里等科技巨企參與鐵路企
業混改，廣深鐵路作為中鐵總旗下廣鐵集團的上市公司，料能直接受惠於改革紅利釋放。受益於
今年行業景氣度上升，其首季營業收入錄得７﹒４２％的增長，然而包括僱員福利在內的經營成
本正以更高的速度上漲，削減整體的盈利能力，亦為集團衍生出進一步的提價壓力。鐵路行業長
年維持以傳統的方式營運，以混改或參股引入民營資本和更高效率的私企經營模式，可望加快提
價進程，為盈利水平的改善提供基礎。混改進程料在十九大召開前仍會持續發酵，對廣深鐵路長
遠的盈利能力改善具正面效益。技術走勢上，集團股價在６月中旬與ＭＡＣＤ出現底背馳後，表
現開始有所改善。故建議部署於１０天線約＄４﹒００買入，目標價＄４﹒４５。（本周二建議
時股價：＄４﹒０２）《永隆銀行證券分析師　葉國邦》（本人並沒持有上述股份）