按盤價 
《經濟通通訊社４日專訊》德意志銀行發表研究報告指，將長和（００００１）投資評級由
「買入」下調至「持有」，目標價維持１１５元。
德銀表示，上半年長和的稅後淨利潤稍低於該行預期。不過質素較為疲弱，ＥＢＩＴ低於德
銀預期４％。
德銀相信下半年長和將會更為嚴峻，因為２０１６年下半年有資產出售溢利。加上該行留意
到下半年Ｉｌｉａｄ進入意大利電訊市場的風險。
另外，德銀表示，對長和未來的增長前景較少信心，主要因為港口業務吞吐量增長面對結構
性挑戰，未來新海運聯盟令收費有下調壓力；歐洲電訊業增長緩慢及意大利和英國的競爭風險增
加；中國零售業需要較預期多時間復甦業務；以及尋找轉型的收購活動有困難。（ｊｎ）
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