《勝算在握》君陽證券鄧聲興：推薦中國太平及耐世特

　　　　　　　　　　　　　君陽證券鄧聲興：推薦中國太平及耐世特

　　中國太平（００９６６）：內險股將陸逐公布中期業績，在銷售強勁及產品質素改善下，料
內險企業新業務價值可錄得理想增幅，加上環球股市上半年走勢理想，投資收益亦可支持盈利改
善。中國太平公布首７個月人壽保險業務的原保險保費收入按年增加２８﹒８％至８３５億人民
幣；財產保險業務收入同比增加１８﹒６％至１２３億；養老保險業務增長１６﹒５％至
３０﹒６億，各項業務均錄得雙位數得穩定增幅，反映保費增長動力良好。集團股價早前隨大市
回落，昨日已回穩並收復廿天線水平，料隨著內險股公業績，可進一步收復失地。目標
＄２６﹒５，止蝕價＄２２。（建議時股價：＄２３﹒９０）

　　耐世特（０１３１６）：耐世特中期純利按年增長２０﹒７％至１﹒８億美元。期內，收入
增加２﹒６％至１９﹒７億，毛利增加１１﹒１％至３﹒７億，ＥＢＩＴＤＡ利潤率增加１﹒４
個百分點至１６﹒６％，主要受惠產品組合改善、營運效益加強及原材料價格下跌。此外，集團
電動助力轉向產品（ＥＰＳ）的收入佔比將進一步提升６１％，料可帶動毛利率上升。目標
＄１４﹒３，止蝕價＄１１。（建議時股價：＄１２﹒７２）
《君陽證券有限公司行政總裁　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）

　　　　　　　　　　　　　　六福金融黃威：推薦山東新華製藥及華虹半導體

　　山東新華製藥（００７１９）：今年上半年內地醫藥行業增長不俗，Ａ股已公布中報的醫藥
類企業中，近八成實現增長。實際上，港股中不少藥企股價於上半年都有不俗表現，本月下旬龍
頭企業將陸續公布業績，醫藥股有機會借利好跑出。新華製藥早前公布的中期業績顯示，公司上
半年淨利同比升１﹒３倍至１﹒０７億元人民幣。旗下介寧、保暢增補進入國家２０１７版醫保
目錄，銷售大幅提升，同時拉高了整體毛利率。下半年現代醫藥國際合作中心即將投用，以及上
半年參與各地基藥招投標成果逐步釋放，公司將迎來難得的發展機遇。而目前公司僅有１﹒３９
倍市淨率及０﹒６５倍市銷率，估值遠低於同業中位數。短線股價突破旗形整體，建議７﹒２元
買入，止蝕價７﹒０元，目標價８﹒０５元。（本周三建議時股價７﹒３０元）

　　華虹半導體（０１３４７）：公司是全球領先的純２００ｍｍ晶圓生產商。受益於產品組合
優化及下游產品的需求增加，二季度工廠處於最佳運營狀態，產能利用率大幅提升。公司中期銷
售收入由３﹒４億美元增長１１﹒５％至３﹒８億美元，創下記錄新高。毛利率繼續保持穩定增
長，上升１﹒５個百分點至３１﹒５％，淨利上升１２﹒５％至６８４０萬美元。多家客戶對嵌
入式非易失性儲存器和分立器的需求十分旺盛，公司目前３座工廠均處於滿載運行狀態。公司有
意擴大目標產能以滿足旺盛的需求，預計下半年銷售額仍能保持較快增長。股價前期在１０至
１１元維持較長時間的區間震盪，建議在中軸１１﹒５元下方收集，突破區間頂部後短線可上試
前高１２﹒５元，止蝕價１０﹒０元。（本周三建議時股價：１０﹒６０元）
（分析員黃威及╱或其有聯繫者沒有持有本文所推介之證券或此等證券之任何及相關權益。）