按盤價 
《經濟通通訊社５日專訊》野村發表研究報告表示，內地房企上半年業績表現強勁，核心盈
利按年增長３５％，收入按年亦升２６％，期內毛利率由去年的２７﹒８％提升至３４﹒９％，
而經調整淨負債比率則由去年底６７％升至７９﹒９％，約三分之二的內房業績優於市場預期，
包括碧桂園（０２００７）、萬科（０２２０２）、旭輝（００８８４）及合景泰富
（０１８１３）等，另外約三分之一的業績符合預期，包括雅居樂（０３３８３）、中海外
（００６８８）、龍湖地產（００９６０）及融創等（０１９１８）。
該行指，在內房公布中期業績及在分析員會議給予業務指標後，市場對內房未來銷售增長更
為正面，約三分之二內房調升２０１７年度銷售目標７％至４３％，部分更對３至５年增長計劃
抱非常樂觀態度；另外，對約五分四企業預期毛利率將會改善，同時獲上調２０１７年至
２０１９年度盈利預測。
該行預期，內地收緊信貸將會令部分較細型的房產企業，成為大型企業的併購目標，加速市
場進一步整合，首２０大內房市佔率由２０１５年的２８％，上升至今年上半年的４１％。
野村又指，對融創及中海外看法轉為更樂觀，並將合景泰富加入為首選股份。該行大型內房
首選股份為中海外，中型首選股份為融創、碧桂園及龍湖地產，而合景泰富及旭輝為小型內房首
選。（ｂｉ）
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