按盤價 
《經濟通通訊社８日專訊》評級機構惠譽發表報告指，預計中國國有石油企業將在今年下半
年繼續降低債務槓桿率，因為其上游勘探與生產業務將取得更高的收益。惠譽認為，預期煉油業
務的利潤降低幅度不會抵消石油產量增長和持續較低的資本開支，並且這些石油企業將能夠繼續
降槓桿。
惠譽表示，今年上半年，中石油（００８５７）（滬：６０１８５７）、中石化
（００３８６）（滬：６０００２８）和中海油（００８８３）的債務槓桿率均已降低。上半年
，三大油企的淨債務與ＥＢＩＴＤＡ之比的年化平均值，從去年上半年的１﹒５倍下降至
０﹒９倍，總ＥＢＩＴＤＡ增長２８％。
該行又指，上半年，上游勘探與生產業務的ＥＢＩＴＤＡ同比增長１７４％，是收益上升的
主要驅動因素。相較之下，來自煉油和化工業務板塊的ＥＢＩＴＤＡ同比降低１９％。
惠譽表示予中石油（Ａ＋╱穩定）評級、中石化（Ａ＋╱穩定）評級和中海油（Ａ＋╱穩定
）評級。（ｊｎ）
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