按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》中金公司發表報告指，長城汽車（０２３３３）
（滬：６０１６３３）與寶馬就ＭＩＮＩ品牌汽車的合作將有助提升長汽的市值，但由於方案仍
有不確定因素，因此該行維持對長汽「持有」評級，而ＡＨ股目標價則分別調升至１２元人民幣
及１０﹒７港元。
報告指，長汽與寶馬能夠以兩種方式去合作，分別以大眾汽車（Ｖｏｌｋｓｗａｇｅｎ）和
中國江淮汽車（ＪＡＣ）建立一家製造純電動車合資企業的方式，或以日本萬事達汽車
（Ｍａｚｄａ）和中國第一汽車（ＦＡＷ）模式，只成立合資公司以銷售寶馬作製造汽車。
該行認為，以大眾及江淮的合作方式成立長汽及寶馬的合資公司將會令該公司的估值達
２００億元（人民幣．下同）。而若套用馬自達及第一汽車的合作方式，預期寶馬ＭＩＮＩ的全
球銷售則能達４０萬輛，每輛ＭＩＮＩ車的淨利潤則為２萬元，預料長汽能從中賺５０億元至
７５億元。
此合作若促成，相信能令長汽的技術及生產水平、市場銷售等都有所提升。該行認為，若公
司短期的估值升至三倍而今年的淨利潤為６８億元，是次合作將令長汽市值升１３６億元。
（ｋｙ）
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