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大行報告

31/10/2017 17:17

【月結-初冬浮沉】騰訊放榜股價有望破頂,燃氣股估值平可追落後

  《經濟通通訊社記者謝紹銘、李嘉順31日報道》隨著中資金融股已陸續公布第三季業績,
加上市場觀望美國聯儲局下屆主席人選,以及稅改等其他因素,市場頓失炒作焦點,大市亦再次
步入窄幅上落的局面。展望後市,騰訊(00700)、港交所(00388)等重磅股將於
11月放榜,而騰訊業績表現一向備受市場憧憬,故有望成為資金炒作重點。另外,第四季為中
國用氣旺季,雖個別股份如中燃(00384)累積不少升幅,但其他股份升勢遠不及中燃,加
上估值相對吸引,前景可看高一線。 

*姚浩然:港交所值博率不高,持貨者228元沽出*
 
  踏入11月,市場關注重磅股的業績,尤為港交所及騰訊。時富資產管理董事總經理姚浩然
對《經濟通通訊社》表示,港交所於中期業績派中期息2﹒55元,較去年同期多派0﹒34元
,升幅15﹒4%,若該股盈利要有突破,則需取決於每日主板成交額度須達至1100億元以
上,以及新產品的受歡迎程度,例如在11月13日推出的鐵礦石期貨。可是,該股從本年7月
至今已累升不少,現階段其估值不算吸引,值博率不高,持貨投資者宜可待至228元附近沽貨

  智易東方證券行政總裁藺常念對《經濟通通訊社》表示,港股今年以來走勢不俗,今年第三
季港股上升1789點,成交額均較去年同期增長超過三成半,預料港交所可繼續維持上半年的
盈利增長速度。另外,港交所上半年每股派中期息2﹒55元,較去年上半年多逾15%,在市
場憧憬業績可持續造好下,末期息有望有所增長,料可吸引資金作部署。
  對比其他重磅股,他認為港交所走勢仍較為落後,相信可借業績利好因素有所突破。不過,
港股目前缺乏炒作主題,大市方向未顯清晰,重磅股難有太大升幅,料港交所只能借業績消息有
一輪炒作。

*藺常念:港交所有望增派息,騰訊可上試400元* 

  相對港交所,姚浩然則看好騰訊業績。主要由於受惠美國科技股急升、阿里巴巴股價相對落
後,加上該股業務有很大機會錄得不錯收益,特別是在廣告、視頻、雲端、遊戲等業務之上,故
建議未持貨的投資者宜在350元買入,上望420元,作中線部署。
  重磅股中,藺常念同樣看好騰訊,主要是其業績透明度高,無論是在廣告及遊戲等業務持續
錄得理想增幅。即使騰訊今年以來已錄得逾八成半的升幅,跑贏不少藍籌股,但在業績持續增長
下,應可進一步支持其估值上升,相信騰訊股價在業績期前後可上試400元以上水平,可待在
350元水平吸納。

*踏入冬季燃氣需求增加,燃氣股專家投資建議不一*
 
  中共十九大在本月24日閉幕,市場焦點或落在經濟和國策發展,例如環保主題的燃氣板塊
之上。姚浩然認為,縱使政策轉趨明朗,惟市場早已反映該板塊的表現,即是由6月中至今已錄
得不少升幅,上望空間不大,相信該板塊已進入調整格局。至於備受市場關注的中國燃氣亦是如
此,縱使該股在8月開展農村媒改氣項目等合作,以及中期業績優於預期,惟市場早已消化以上
的利好消息,相信該股股價在未來11月將未必有新驚喜,故不建議投資者高追。
  藺常念認為,雖然十九大後並無提出環保方面政策,但環保一向被中央視為重點支持行業,
環保類股份仍可看高一線。踏入冬季,中國東北地區一向有燒煤取暖的習慣,但隨著近年中央不
斷推進煤改氣及農村用氣,下游天然氣用戶亦顯著增加,加上第四季又是用氣旺季,預料中國天
然氣消費量可持續增長,料燃氣股有突破空間。

*中國燃氣第三季以來升逾五成,昆能升不足10%*

  自第三季起,個別燃氣股升幅相當顯著,例如中國燃氣第三季至今已錄得逾五成升幅,其他
同業昆侖能源(00135)及華潤燃氣(01193)同期升幅僅分別約9%及8%。事實上
,昆侖能源走勢除落後於同業外,亦跑輸不少藍籌,今年預測市盈率只有約10﹒29倍,潤燃
預測市盈率約16﹒19倍,中國燃氣今年預測PE高達20﹒25倍,故板塊迎來炒作時,昆
能及潤燃有追落後空間。
  另外,藺常念亦看好北京控股(00392)及港華燃氣(01083),北控估值長期於
同業中「墊底」,今年預測市盈率不足10倍,亦同時低於旗下北控水務(00371)的逾
14倍預測市盈率。至於港華燃氣,今年預測市盈率只有14倍,自8月份開始更獲控股股東煤
氣(00003)多次增持,今年在中國新增多個燃氣項目,前景亦可看俏。該股於9月底突破
橫行區後節節向上,在板塊炒作憧憬下,料仍有進一步向上空間。

備註: 即時報價更新時間為 28/03/2024 18:00
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