按盤價 
東興證券陳鳳珠：推薦中興通訊及通達集團
中興通訊（００７６３）：中興通訊的第三季收入按年下跌５﹒２％至２２５﹒７億元人民
幣，但第三季普遍表現較弱，料第四季將會改善；而第三季的純利則同比增長４７﹒５％至
１６﹒１億元人民幣，雖然純利上升主要因為出售努比亞技術有限公司的一成股權而獲得４﹒３
億元人民幣的稅前投資收益，但集團已預期全年將扭虧為盈，或錄得淨利潤４３億元人民幣至
４８億元人民幣。近日工信部表示年底前將完成５Ｇ第二階段網絡部份測試，料明年６月５Ｇ國
際標準第一個版本將會出台，料５Ｇ發展將加速；同時亦表示要繼續加大投入推進農村偏遠地區
的寬帶網絡建設發展，料４Ｇ網絡覆蓋將會加強，因此有望帶動中興的收入上升。目標價：
２８﹒５０元，買入價２６﹒５０元，止蝕價２５﹒５０元。（建議時股價：＄２７﹒０５）
通達集團（００６９８）：通達今年首９個月的收入按年增長１３﹒７％至６１﹒３億元，
其中第三季的收入同比上升１６﹒８％至２５﹒１億元。早前集團提交分拆手提電腦及平板電腦
外殼製造業務於主板上市申請，暫時仍要待港交所批准，但一旦分拆通達將可集中發展高毛利項
目，對未來盈利有利。集團上半年約有九成收入來自內地客戶，但通達已開始供應ｉＰｈｏｎｅ
的防水零部件，由７月起防水零部件廠房的產能使用率已達１００％，９月時計劃興建廈門第二
期廠房，料明年５月完工，防水零件產能將可增加一倍；由於通達的研發能力強，預期未來國際
客戶對通達的產品需求將會增加。另外，料集團的３Ｄ玻璃及金屬外殼、汽車內飾等產品亦會繼
續推動盈利上升。目標價２﹒４０元，買入價２﹒１０元，止蝕價２﹒００元。（建議時股價：
＄２﹒２１）《東興證券（香港）研究部總監 陳鳳珠》（作者本人並沒有持有上述股票）
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